注会考试《财务成本管理》试题与答案

下面是小编收集整理的注会考试《财务成本管理》试题与答案，本文共9篇，供大家参考借鉴，希望可以帮助到有需要的朋友。本文原稿由网友“小小开心果”提供。

篇1：注会考试《财务成本管理》试题与答案

注会考试《财务成本管理》试题与答案

一、单项选择题

1、以下各项财务指标中，最能够反映上市公司财务管理目标实现程度的是（ ）。

A.扣除非经常性损益后的每股收益

B.每股净资产

C.每股市价

D.每股股利

2、某公司销售收入净额为6000万元。年初应收账款余额为300万元，年末应收账款余额为500万元，坏账准备按应收账款余额10%提取。每年按360天计算，则该公司应收账款周转天数为（ ）天。

A.15

B.17

C.22

D.24

3、假设市场是充分的，企业在经营效率和财务政策不变时，同时筹集权益资本和增加借款以下指标不会增长的是（ ）。

A.销售收入

B.税后利润

C.销售增长率

D.权益净利率

4、某公司发行面值为1000元的5年期债券，债券票面利率为10%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通，假设必要投资报酬率为10%并保持不变，以下说法正确的是（ ）。

A.债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值

B.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于债券面值

C.债券按面值发行，发行后债券价值一直等于票面价值

D.债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期波动

5、应收账款赊销效果的好坏，依赖于企业的信用政策。公司在对是否改变信用期间进行决策时，不需要考虑的因素是（ ）。

A.等风险投资的最低报酬率

B.产品变动成本率

C.应收账款的坏账损失率

D.公司的所得税税率

6、从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是（ ）。

A.筹资速度快

B.筹资风险小

C.筹资成本小

D.筹资弹性大

7、以下各种资本结构理论中，认为筹资决策无关紧要的是（ ）。

A.净收益理论

B.营业收益理论

C.传统理论

D.权衡理论

8、按照企业价值评估的市价/收入比率模型，以下四种不属于“收入乘数”驱动因素的是（ ）。

A.股利支付率

B.权益收益率

C.企业的增长潜力

D.股权资本成本

9、下列有关制定正常标准成本的表述中，正确的是（ ）。

A.直接材料的价格标准不包括购进材料发生的检验成本

B.直接人工标准工时包括自然灾害造成的停工工时

C.直接人工的价格标准是指标准工资率，它可能是预定的工资率，也可能是正常的工资率

D.企业可以在采用机器工时作为变动制造费用的数量标准时，采用直接人工工时作为固定制造费用的数量标准

10、企业某部门本月销售收入10000元，已销商品的变动成本6000元，部门可控固定间接费用500元，部门不可控固定间接费用800元，分配给该部门的公司管理费用500元，最能反映该部门真实贡献的金额是（ ）。

A.2200

B.2700

C.3500

D.4000

二、多项选择题

1、以下关于现金流转的表述中，正确的有（ ）。

A.任何企业要迅速扩大经营规模，都会遇到现金短缺问题

B.亏损额小于折旧额的企业，只要能在固定资产重置时从外部借到现金，就可以维持现有局面

C.亏损额大于折旧额的企业，如不能在短期内扭亏为盈，应尽快关闭

D.企业可以通过短期借款解决通货膨胀造成的现金流转不平衡问题

2、计算投资项目的净现值可以采用实体现金流量法或股权现金流量法。关于这两种方法的下列表述中，正确的有（ ）。

A.计算实体现金流量和股权现金流量的净现值，应当采用相同的折现率

B.如果数据的假设相同，两种方法对项目的评价结论是一致的

C.实体现金流量的风险小于股权现金流量的风险

D.股权现金流量不受项目筹资结构变化的影响

3、企业销售增长时需要补充资金。假设每元销售所需资金不变，以下关于外部融资需求的说法中，正确的有（ ）。

A.股利支付率越高，外部融资需求越大

B.销售净利率越高，外部融资需求越小

C.如果外部融资销售增长比为负数，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资

D.当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，企业不需要从外部融资

4、A证券的预期报酬率为12%，标准差为15%；B证券的预期报酬率为18%，标准差为20%.投资于两种证券组合的机会集是一条曲线，有效边界与机会集重合，以下结论中正确的有（ ）。

A.最小方差组合是全部投资于A证券

B.最高预期报酬率组合是全部投资于B证券

C.两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱

D.可以在有效集曲线上找到风险最小、期望报酬率最高的投资组合

5、存货模式和随机模式是确定最佳现金持有量的两种方法。对这两种方法的以下表述中，正确的有（ ）。

A.两种方法都考虑了现金的交易成本和机会成本

B.存货模式简单、直观，比随机模式有更广泛的适用性

C.随机模式可以在企业现金未来需要总量和收支不可预测的情况下使用

D.随机模式确定的现金持有量，更易受到管理人员主观判断的影响

6、以下关于营运资金筹集政策的表述中，正确的有（ ）。

A.采用激进型筹资政策时，企业的风险和收益均较高

B.如果企业在季节性低谷，除了自发性负债没有其他流动负债，则其所采用的政策是配合型筹资政策

C.采用配合型筹资政策最符合股东财富最大化的目标

D.采用稳健型筹资政策时，企业的变现能力比率最高

7、以下事项中，会导致公司加权平均资本成本降低的有（ ）。

A.因总体经济环境变化，导致无风险报酬率降低

B.公司固定成本占全部成本的比重降低

C.公司股票上市交易，改善了股票的市场流动性

D.发行公司债券，增加了长期负债占全部资本的比重

8、在对企业价值进行评估时，如果不存在非营业现金流量，下列说法中正确的有（ ）。

A.实体现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量之和

B.实体现金流量＝营业现金净流量－资本支出

C.实体现金流量＝营业净利润＋折旧与摊销－营业流动资产增加－资本支出

D.实体现金流量＝股权现金流量＋税后利息支出

9、以下关于固定制造费用差异分析的表述中，错误的有（ ）。

A.根据二因素分析法，固定制造费用差异分为耗费差异与效率差异

B.固定制造费用闲置能量差异是生产能量与实际产量的标准工时之差，与固定制造费用标准分配率的乘积

C.固定制造费用的实际金额与固定制造费用预算金额之间的差额，称为固定制造费用效率差异

D.固定制造费用能量差异反映未能充分使用现有生产能量而造成的损失

10、以下关于内部转移价格的表述中，正确的有（ ）。

A.在中间产品存在完全竞争市场时，市场价格是理想的转移价格

B.如果中间产品没有外部市场，则不宜采用内部协商转移价格

C.采用变动成本加固定费作为内部转移价格时，供应部门和购买部门承担的市场风险是不同的

D.采用全部成本加上一定利润作为内部转移价格，可能会使部门经理作出不利于企业整体的决策

三、判断题

1、企业财务综合评价的主要内容是评价企业的盈利能力、偿债能力和成长能力，其中盈利能力是最重要的方面。（ ）

2、货币的时间价值，是指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。它可以用社会平均资金利润率来量。（ ）

3、在运用资本资产定价模型时，某资产的β值小于零，说明该资产风险小于市场风险。（ ）

4、投资项目评价的现值指数法和内含报酬率法都是根据相对比率来评价投资方案，因此都可用于独立投资方案获利能力的比较，两种方法的评价结论也是相同的。（ ）

5、现金折扣是企业对顾客在商品价格上所做的扣减，企业提供现金折扣可以减少收账费用和坏账损失（ ）

6、可转换债券转换成普通股后，公司不再支付债券利息，因此综合资本成本将下降。（ ）

7、如果某公司初发行在外的普通股为100万股，4月4日增发15万股，6月6日增发20万股，则该公司加权平均发行在外的普通股股数为120万股。（ ）

8、运用市盈率模型进行企业价值评估时，目标企业股权价值可以用每股净利乘以行业平均市盈率计算（ ）

9、成本降低是指降低成本支出的绝对额，是绝对成本控制。（ ）

10、利用剩余收益评价部门业绩时，为改善评价指标的可比性，各部门应使用相同的资本成本百分数。（ ）

四、计算题

1、某公司下设A、B两个投资中心。目前A投资中心的部门资产为万元，投资报酬率为15%；B投资中心的投资报酬率14%，剩余收益为200万元。设该公司平均资金成本为10%.

要求：

（1）计算A投资中心的剩余收益。

（2）计算B投资中心的部门资产。

（3）说明以投资报酬率和剩余收益作为投资中心业绩评价指标的优缺点。

2、某公司下一年度部分预算资料如下：

预算资料 总成本 单位成本 直接材料 160000 2.00 直接人工 320000 4.00 变动制造费用 80000 1.00 固定制造费用 400000 5.00销售费用（全部为变动费用） 240000 3.00管理费用（全部为固定费用） 600000 7.50 合计 1800000 22.50

该公司的产品生产和销售平衡，适用的所得税率为40%.

要求：（计算结果取整数）

（1）若下一年产品售价定为22元，计算损益平衡的产品销售量。

（2）若下一年销售100000件产品，计算使税后销售利润率为12%的产品售价和安全边际率。

3、上海东方公司是一家亚洲地区的玻璃套装门分销商，套装门在香港生产然后运至上海。管理当局预计年度需求量为10000套。套装门的购进单价为395元（包括运费，单位是人民币，下同）。与定购和储存这些套装门相关资料如下：

（1）去年的订单共22份，总处理成本13400元，其中固定成本10760元，预计未来成本性态不变。

（2）虽然对于香港源产地商品进入大陆已经免除关税，但是对于每一张订单都要经双方海关的检查，其费用为280元。

（3）套装门从生产商运抵上海后，接受部门要进行检查。为此雇佣一名检验人员，每月支付工资3000元，每个订单的抽检工作需要8小时，发生的变动费用每小时2.5元。

（4）公司租借仓库来存储套装门，估计成本为每年2500元，另外加上每套门4元。

（5）在储存过程中会出现破损，估计破损成本平均每套门28.5元。

（6）占用资金利息等其他储存成本每套门20元。

（7）从发出订单到货物运到上海需要6个工作日。

（8）为防止供货中断，东方公司设置了100套的保险储备。

（9）东方公司每年经营50周，每周营业6天。

要求：

（1）计算经济批量模型公式中“订货成本”。

（2）计算经济批量模型公式中“储存成本”。

（3）计算经济订货批量。

（4）计算每年与批量相关的存货总成本。

（5）计算再订货点。

（6）计算每年与储备存货相关的总成本。

4、海荣公司是一家钢铁生产企业。最近公司准备投资建设一个汽车制造厂。公司财务人员对三家已经上市的汽车生产企业A、B、C进行了分析，相关财务数据如下：

A B C β权益  1.1000 1.2000 1.4000 资本结构 债务资本 40% 50% 60% 权益资本 60% 50% 40% 公司所得税率 15% 33% 30%

海荣公司税前债务资本成本为10%，预计继续增加借款不会发生明显变化，公司所得税税率为33%.公司目标资本结构是权益资本60%，债务资本40%.公司投资项目评价采用实体现金流量法。当前的无风险收益率为5%，平均风险收益率为10%.

要求：计算评价汽车制造厂建设项目的必要报酬率（计算时β值取小数点后4位）。

5、A公司未来1～4年的股权自由现金流量如下（单位：万元）：

年份 1 2 3 4股权自由现金流量 641 833 1000 1100 增长率 30% 20% 10%

目前A公司的β值为0.8751，假定无风险利率为6%，风险补偿率为7%.

要求：

（1）要估计A公司的股权价值，需要对第4年以后的股权自由现金流量增长率做出假设，假设方法一是以第4年的增长率作为后续期增长率，并利用永续增长模型进行估价。请你按此假设计算A公司的股权价值，结合A公司的具体情况分析这一假设是否适当，并说明理由。

（2）假设第4年至第7年的股权自由现金流量的增长率每一年下降1%，既第5年增长率9%，第6年增长率8%，第7年增长率7%，第7年以后增长率稳定在7%，请你按此假设计算A公司的股权价值。

（3）目前A公司流通在外的流通股是2400万股，股价是9元/股，请你回答造成评估价值与市场价值偏差的原因有哪些。假设对于未来1～4年的现金流量预计是可靠的，请你根据目前的市场价值求解第4年后的股权自由现金流量的增长率（隐含在实际股票价值中的增长率）。

五、综合题

1.利华新型材料公司生产航空工业所用的一种特殊材料，该材料生产分为两个步骤：先将化工原料制成颗粒材料，然后将颗粒材料制成板材。颗粒材料和板材都包括白色和灰色两个品种。公司设有两个基本生产车间，一车间生产颗粒材料，二车间生产板材。

一车间生产耗用的原材料一次投入，期末在产品平均完工程度为50%，制成的颗粒材料转入半成品库，一部分供应二车间生产板材，另一部分对外出售。二车间生产耗用的半成品和其他原材料开始生产时一次投入，期末在产品平均完工程度为60%.该公司还设有两个辅助生产车间：蒸汽车间提供生产用汽和采暖用汽，供电车间提供生产用电和办公用电。

该公司的成本计算采用逐步综合结转分步法：共同耗用的材料费用按投产量定额成本分配；工资及福利费按生产工人工时分配；辅助生产费用采用直接分配法，按实际耗用量分配；制造费用按生产工人工时分配；完工产品和在产品之间按约当产量分配成本，半成品发出成本计价采用先进先出法。

201月份有关成本计算的资料如下（除非特别指明，单位为：“元”）：（1）产量

产品单位月初在产品本月投产量实际工时（小时）本月完工月末在产品白色颗粒 公斤 300 500 5600 600 200灰色颗粒 公斤 200 400 4400 400 200白色板材平方米 100 400 3500 450 50灰色板材平方米 150 180 2500 250 80

（2）材料费用一车间领用化工原料75000元用于生产颗粒料，该原料为白色和灰色颗粒料所共同耗用，白色颗粒料的单耗定额为80元/公斤，灰色颗粒料的单耗定额为50元/公斤。两种颗粒料还分别各自领用5000元的专用原料。车间领用间接耗用的机物料2700元。

二车间生产领用原材料15000元，其中7000元用于白色板材生产，8000元用于灰色板材生产，车间领用间接耗用的机物料3400元。

蒸汽车间领用材料1200元，供电车间领用材料2800元。

（3）人工费用

一车间生产工人工资50000元，管理人员工资4000元。

二车间生产工人工资36000元，管理人员工资3000元。

蒸汽车间生产工人工资7000元，管理人员工资1000元。

供电车间生产工人工资5000元，管理人员工资1000元。

福利费按工资的14%计算。

（4）辅助生产费用

辅助生产车间不单独设置“制造费用”账户，“辅助生产”账户设置“原材料”、“工资及福利”和“其他”三个项目。“原材料”项目登记车间的全部材料费用，“工资及福利”项目登记车间生产工人和管理人员的工资及福利费，除此以外的所有其他费用均记在“其他”项目。蒸汽车间“其他”项目本月的发生额为39680元，供电车间“其他”项目本月的发生额为50360元。

各产品、部门耗用的蒸汽和电力数量如下表：

项目白色颗粒灰色颗粒白色板材灰色板材一车间二车间管理部门蒸汽（公斤） 1000 1100 1080 120 300 200电力（千瓦） 12000 800012000 710040003000 3900

（5）制造费用：“制造费用”账户设有“材料”、“工资”、“采暖”、“电费”和“其他”五个项目。“其他”项目本月发生额：一车间1740元，二车间4580元。

（6）期初在产品

一车间“白色颗粒”本月初在产品结存300公斤，各成本项目数额如下表：

项目数量（公斤）直接材料直接人工蒸汽电力制造费用月初在产品 300 33000 10080110005200 4200

二车间“白色板材”本月初在产品结存100平方米，各成本项目数额如下表：

项目 数量（平方米）半成品直接材料直接人工蒸汽电力制造费用月初在产品 10023320 1500 2940 520960 540

（7）半成品

“白色颗粒”半成品月初结存270公斤，单位成本230元，总成本62100元。本月10日出售100公斤，在出售时结转成本。二车间生产领用400公斤，在月末结转成本。要求：

（1）登记“白色颗粒”的成本计算单（请将计算结果填入答题卷表格内）。

成本计算单（白色颗粒）

摘要约当产量产量原材料直接人工蒸汽水电制造费用合计月初在产品 本期投入 合计 本期转完工 期末在产品 单位成本

（2）登记“白色板材”成本计算单（请将计算结果填入答题卷表格内）。

成本计算单（白色板材）

摘要 约当产量 产量 半成品 原材料 直接人工 蒸汽 水电 制造费用 合计月初在产品本期投入合计本期转完工期末在产品单位成本

2、永成公司正在研究是否更新现有的计算机系统。现有系统是5年前购置的，目前仍可使用，但功能已显落后。如果想长期使用，需要在未来第2年末进行一次升级，估计需要支出3000元，升级后可再使用4年。报废时残值收入为零。若目前出售可以取得收入1200元。

预计新系统购置成本为60000元，可使用6年，6年后残值变现收入为1000元。为了使现有人员能够顺利使用新系统，在购置时需要进行一次培训，预计支出5000元，新系统不但可以完成现有系统的全部工作，还可以增加处理市场信息的功能。增加市场信息处理功能可使公司每年增加销售收入40000元，节约营运成本15000元，该系统的运行需要增加一名计算机专业人员预计工资支出每年30000元；市场信息处理费每年4500元。专业人员估计该系统第3年末需要更新软件，预计支出4000元。

假设按照税法规定，对计算机系统可采用双倍余额递减法计提折旧，折旧年限为5年，期末残值为零。该公司适用的所得税率为40%，预计公司每年有足够的盈利，可以获得折旧等成本抵税的利益，公司等风险投资的必要报酬率为10%（税后）。

为简化计算，假设折旧费按年计提，每年收入、支出在年底发生。

要求：（每一问题的最终计算结果保留整数，金额以“元”为单位）

（1）计算更新方案的零时点现金流量合计。

（2）计算折旧抵税的现值。

（3）使用贴现现金流量法进行分析，并回答更新系统是否可行。

一、单项选择题

1.【答案】 C 6.【答案】 B

2.【答案】 D 7.【答案】 B

3.【答案】 D 8.【答案】 B

4.【答案】 D 9.【答案】 C

5.【答案】 D 10.【答案】 B

二、多项选择题

1.【正确答案】 AC 6.【正确答案】 AD

2.【正确答案】 BC 7.【正确答案】 ABC

3.【正确答案】 ABCD 8.【正确答案】 AB

4.【正确答案】 ABC 9.【正确答案】 ABC

5.【正确答案】 ACD 10.【正确答案】 BCD

三、判断题

1.【答案】 对 6.【答案】 错

2.【答案】 错 7.【答案】 对

3.【答案】 错 8.【答案】 错

4.【答案】 错 9.【答案】 错

5.【答案】 对 10.【答案】 错

四、计算题

1.【答案】 （1）A投资中心的剩余收益=2000×（15%-10%）=100（万元）

（2）B投资中心的部门资产=200/（14%-10%）=5000（万元）

（3）以投资报酬率作为评价指标的优缺点：

①指标的数据容易取得并便于责任中心之间的业绩比较；

②投资人非常关心该指标；

③便于使用杜邦分析体系；

④可能导致责任中心做出与企业整体利益不一致的选择。

以剩余收益作为评价指标的优缺点：

①可使责任中心的利益追求与企业整体利益相互一致；

②可以根据部门风险不同调整资本成本，使业绩评价更为合理；

③不便于不同部门比较。

2.【答案】 （1）损益平衡的产品销售量为Q，则有：

单位变动成本＝2+4+1+3＝10 Q=（400000+600000）/（22-10）=83333（件）

（2）令产品售价为P，则有：

[100000×P-（2+4+1+3）×100000-400000-600000]×（1-40%）/（100000×P）×100%=12%解得：P=25（元）

盈亏临界点销售量X=（400000+600000）/[25-（2+4+1+3）]=66667（件）

安全边际率=（100000-66667）/100000×100%=33%

3.【答案】 （1）订货成本=（13400-10760）/22+280+8×2.5=420（元）

（2）储存成本=（4+28.5+20）=52.50（元）

（5）再订货点R=L×D+B=6×10000/（50×6）+100=300（套）

（6）每年与储备存货相关的总成本

=395×10000+（420×10000/400+10760+3000×12）+（52.50×400/2+52.50×100+2500）

=4025510（元）

或：

＝395×10000+21000+10760+3000×12+52.50×100+2500

=4025510（元）

4.【答案】 （1）海荣公司汽车制造项目的税后债务资本成本

Kb=10%×（1-33%）=6.7%

（2）A的β资产=1.1000/[1+（1-15%）×2/3]=0.7021

B的β资产=1.2000/[1+（1-33%）×1]=0.7186

C的β资产=1.4000/[1+（1-30%）×3/2]=0.6829

β资产平均值=（0.7021+0.7186+0.6829）/3=0.7012

海荣公司的β权益=0.7012×[1+（1-33%）×2/3]=1.0144

海荣公司的Ks=5%+1.0144×（10%-5%）=10.072%=10.07%

（3）该项目的必要报酬率KWw=6.7%×40%+10.07%×60%=8.72%

5.【答案】 （1）折现率=6%+0.8571×7%=12%

股权价值=641×（P/S，12%，1）+833×（P/S，12%，2）+1000×（P/S，12%，3）+[1100/（12%-10%）]×（P/S，12%，3）

=641×0.8929+833×0.7972+1000×0.7118+1100/（12%-10%）×0.7118

=41097.22（万元）

评价：这一假设不适当。

因为：

①10%的增长率不一定具有可持续性，该公司的增长率有下降的趋势；

②10%的增长率估计偏高，除非有特殊证据，增长率一般为2%～6%为适宜的。

（2）A 公司的股权价值=641×（P/S，12%，1）+833×（P/S，12%，2）+1000×（P/S，12%，3）+1100×（P/S，12%，4）+1100×1.09×（P/S，12%，5）+1100×1.09×1.08×（P/S，12%，6）+1100×1.09×1.08×1.07/（12%-7%）×（P/S，12%，6）

=641×0.8929+833×0.7972+1000×0.7118+1100×0.6355+1100×1.09×0.5674+1100×1.09×1.08×0.5066+1100×1.09×1.08×1.07/（12%-7%）×0.5066

=18022.12（万元）

（3）评估价值与市场价值偏差的原因：

①预计现金流量不准确；

②权益资本成本的计量有偏差；

③资本市场对公司股票评价缺乏效率。

假设增长率为g，则有：

641×（P/S，12%，1）+833×（P/S，12%，2）+1000×（P/S，12%，3）+1100×（P/S，12%，4）+[1100×（1+g）/（12%-g）]×（P/S，12%，4）=2400×9

641×0.8929+833×0.7972+1000×0.7118+1100×0.6355+[1100×（1+g）/（12%-g）]×0.6355=2400×9

解得：g=8.02%

五、综合题

1.【答案】

（1）

成本计算单（白色颗粒）

摘要约当产量产量原材料直接人工蒸汽水电制造费用合计月初在产品 33000100801100053480本期投入 55000319000144008400119720合计 8800042000210001960012600183200本期转完工6006006600036000180001680010800147600期末在产品1002000600030002800180035600单位成本 11060302818246

计算过程：

月初在产品的各项资料是题目中的已知条件，可以直接抄列；

本期投入各项的计算过程：

<1>原材料

①白色颗粒领用专用材料5000元；

②一车间领用化工原料75000元按投产量定额成本在两种产品间分配，分配率＝75000/（500×80＋400×50）＝1.25，白色颗粒分配的原材料费用＝1.25×500×80＝50000（元）。

白色颗粒本月投入的原材料费用＝50000＋5000＝55000（元）

<2>直接人工

一车间生产工人工资50000元，福利费按工资的14%计算，工资及福利费按生产工人工时分配，分配率＝50000×（1＋14%）/（5600＋4400）＝5.7（元/小时），白色颗粒分配的直接人工＝5600×5.7＝31920（元）

<3>蒸汽

蒸汽车间发生的费用总额＝1200＋（7000＋1000）×（1＋14%）＋39680＝50000（元），各产品、部门耗用的总量＝1000＋1200＋1100＋1080＋120＋300＋200＝5000（公斤），辅助生产费用采用直接分配法，按实际耗用量分配，分配率＝50000/5000＝10（元/公斤），白色颗粒负担的蒸汽费用＝1000×10＝10000（元）

<4>水电

供电车间发生的费用总额＝2800＋（5000＋1000）×（1＋14%）＋50360＝60000（元），各产品、部门耗用的数量＝12000＋8000＋12000＋7100＋4000＋3000＋3900＝50000（千瓦），采用直接分配法按实际耗用量分配，分配率＝60000/50000＝1.2（元/千瓦），白色颗粒负担的水电费用＝12000×1.2＝14400（元）

<5>制造费用

①一车间领用间接耗用的机物料2700元；

②已知条件中给出了一车间制造费用“其他”1740元；

③一车间管理人员的工资及福利费4000×（1＋14%）＝4560（元）；

④从辅助生产车间分配到一车间的制造费用，确定过程如下：

通过上述<3>的`计算已经知道蒸汽费用的分配率为10（元/公斤），一车间分配的部分＝120×10＝1200（元）；

通过上述<4>的计算已经知道水电费用的分配率为1.2（元/千瓦），一车间分配的部分＝4000×1.2＝4800（元）。

一车间制造费用总额＝2700＋1740＋4560＋1200＋4800＝15000（元）

在白色颗粒和灰色颗粒之间进行分配，分配率＝15000/（5600＋4400）＝1.5（元/小时），白色颗粒分配的制造费用＝1.5×5600＝8400（元）

各项费用在完工产品和在产品之间进行分配：

<1>原材料

由于题目中已经说明一车间生产耗用的原材料一次投入，所以原材料的分配率＝（33000＋55000）/（600＋200）＝110（元/公斤），完工产品负担的原材料＝110×600＝66000（元），期末在产品负担的原材料＝110×200＝22000（元）

<2>直接人工

由于题目中已经说明一车间期末在产品平均完工程度为50%，所以一车间月末在产品的约当产量＝200×50%＝100（公斤），直接人工分配率＝（10080＋31920）/（600＋100）＝60（元/公斤），完工产品负担的直接人工＝60×600＝36000（元），期末在产品负担的直接人工＝60×100＝6000（元）

<3>蒸汽

蒸汽费用分配率＝（11000＋10000）/（600＋100）＝30（元/公斤），完工产品负担的蒸汽费用＝30×600＝18000（元），期末在产品负担的蒸汽费用＝30×100＝3000（元）

<4>水电

水电费用分配率＝（5200＋14400）/（600＋100）＝28（元/公斤），完工产品负担的水电费用＝28×600＝16800（元），期末在产品负担的水电费用＝28×100＝2800（元）

<5>制造费用

制造费用分配率＝（4200＋8400）/（600＋100）＝18（元/公斤），完工产品负担的制造费用＝18×600＝10800（元），期末在产品负担的制造费用＝18×100＝1800（元）

单位成本的计算：

单位原材料费用＝66000/600＝110（元/公斤）

单位人工费用＝36000/600＝60（元/公斤）

单位蒸汽费用＝18000/600＝30（元/公斤）

单位水电费用＝16800/600＝28（元/公斤）

单位制造费用＝10800/600＝18（元/公斤）

单位成本＝110＋60＋30＋28＋18＝246（元/公斤）

（2）成本计算单（白色板材）

摘要约当产量产量半成品原材料直接人工蒸汽水电制造费用合计月初在产品 23300294052096054029780本期投入 95680700023940110001440010500162520合计 119000850026880115201536011040192300本期转完工450450107100765025200108001440010350175500期末在产品305011900850168072096069016800单位成本 2381756243223390

计算过程：

月初在产品的各项资料是题目中的已知条件，可以直接抄列；

本期投入各项的计算过程：

<1>半成品

半成品发出成本计价采用先进先出法，出售时结转成本100×230＝23000（元），月末结转领用半成品的成本＝170×230＋（400－170）×246＝95680（元），由于领用的是白色颗粒，因此，全部用于生产白色板材，不需要进一步分配。

<2>原材料

题目中已知二车间领用原材料7000元用于白色板材生产

<3>直接人工

二车间生产工人工资36000元，福利费按工资的14%计算，工资及福利费按生产工人工时分配，分配率＝36000×（1＋14%）/（3500＋2500）＝6.84（元/小时），白色板材分配的直接人工费用＝3500×6.84＝23940（元）

<4>蒸汽

分配率＝50000/5000＝10（元/公斤），白色板材负担的蒸汽费用＝1100×10＝11000（元）

<5>水电

分配率＝60000/50000＝1.2（元/千瓦），白色板材负担的水电费用＝12000×1.2＝14400（元）

<6>制造费用

①二车间领用间接耗用的机物料3400元；

②已知条件中给出了二车间制造费用“其他”4580元；

③二车间管理人员的工资及福利费3000×（1＋14%）＝3420（元）；

④从辅助生产车间分配到二车间的制造费用，确定过程如下：

蒸汽费用的分配率为10（元/公斤），二车间分配的蒸汽费用＝300×10＝3000（元）；

水电费用的分配率为1.2（元/千瓦），二车间分配的水电费用＝3000×1.2＝3600（元）。

二车间制造费用总额＝3400＋4580＋3420＋3000＋3600＝18000（元）

在白色板材和灰色板材之间进行分配，分配率＝18000/（3500＋2500）＝3（元/小时），白色板材分配的制造费用＝3×3500＝10500（元）

各项费用在完工产品和在产品之间进行分配：

<1>半成品

二车间生产耗用的半成品在生产开始时一次投入，由此可知，月末在产品约当产量为50平方米，半成品费用分配率＝（23320＋95680）/（450＋50）＝238（元/平方米），完工产品负担的半成品费用＝238×450＝107100（元），期末在产品负担的半成品费用＝238×50＝11900（元）

<2>原材料

二车间生产耗用的原材料在生产开始时一次投入，由此可知，月末在产品约当产量为50平方米，原材料费用分配率＝（1500＋7000）/（450＋50）＝17（元/平方米），完工产品负担的原材料费用＝17×450＝7650（元），期末在产品负担的原材料费用＝17×50＝850（元）

<3>直接人工

二车间期末在产品平均完工程度为60%，由此可知，二车间月末在产品的约当产量＝50×60%＝30（平方米），直接人工费用分配率＝（2940＋23940）/（450＋30）＝56（元/平方米），完工产品负担的直接人工费用＝56×450＝25200（元），期末在产品负担的直接人工费用＝56×30＝1680（元）

<4>蒸汽

蒸汽费用分配率＝（520＋11000）/（450＋30）＝24（元/平方米），完工产品负担的蒸汽费用＝24×450＝10800（元），期末在产品负担的蒸汽费用＝24×30＝720（元）

<5>水电

水电费用分配率＝（960＋14400）/（450＋30）＝32（元/平方米），完工产品负担的水电费用＝32×450＝14400（元），期末在产品负担的水电费用＝32×30＝960（元）

<6>制造费用

制造费用分配率＝（540＋10500）/（450＋30）＝23（元/平方米），完工产品负担的制造费用＝23×450＝10350（元），期末在产品负担的制造费用＝23×30＝690（元）

单位成本的计算：

单位半成品费用＝107100/450＝238（元/平方米）

单位原材料费用＝7650/450＝17（元/平方米）

单位人工费用＝25200/450＝56（元/平方米）

单位蒸汽费用＝10800/450＝24（元/平方米）

单位水电费用＝14400/450＝32（元/平方米）

单位制造费用＝10350/450＝23（元/平方米）

白色板材单位成本＝238＋17＋56＋24＋32＋23＝390（元/平方米）

2.【答案】 （1）更新方案的零时点现金流量：

继续使用旧设备：

旧设备已经使用5年，而折旧年限为5年，期末残值为零。所以，目前旧设备的账面价值为零，如果变现则产生收益＝1200-0＝1200（元），收益纳税＝1200×40%＝480（元）。

因此，继续使用旧设备零时点的现金流量＝-（1200-480）＝-720（元）

更换新设备：

职工培训支出计入管理费用，抵减当期所得税，税后现金流出＝5000×（1-40%）＝3000（元）

更换新设备零时点的现金流量＝-60000-3000＝-63000（元）

差量净现金流量＝-63000-（-720）＝-62280（元）

（2）第一年折旧额＝60000×（2/5）＝24000（元）

第二年折旧额＝（60000-24000）×（2/5）＝14400（元）

第三年折旧额＝（60000-24000-14400）×（2/5）＝8640（元）

第四年折旧额＝（60000-24000-14400-8640）/2＝6480（元）

第五年折旧额＝（60000-24000-14400-8640）/2＝6480（元）

折旧抵税的现值

＝24000×40%×（P/S，10%，1）+14400×40%×（P/S，10%，2）+8640×40%×（P/S，10%，3）

+6480×40%×（P/S，10%，4）+6480×40%×（P/S，10%，5）

＝9600×0.9091+5760×0.8264+3456×0.7513+2592×0.6830+2592×0.6209

＝19464（元）

（3）解法1：

项目 现金流量时间 系数 现值继续使用旧设备： 旧设备变现价值 -1200 01.0000 -1200旧设备变现收益纳税 480 0 1.0000 480系统升级付现成本 -3000×（1-40%）＝-1800 20.8264 -1487.52 现值合计 -2208 更换新设备： 新系统购置成本 -60000 01.0000 -60000税后培训付现支出 -3000 0 1.0000 -3000 税后收入 40000×（1-40%）＝24000 1～6 4.3553 104527.2税后付现成本 （-30000+15000-4500）×（1-40%）＝-11700 1～6 4.3553 -50957.01税后更新软件成本 -4000×（1-40%）＝-2400 3 0.7513 -1803.12 折旧抵税 19464 残值收入 1000 60.5645 564.5残值净收益纳税 -1000×40%＝-400 60.5645 -225.8 现值合计 8570

由于购置新设备的净现值高于继续使用旧设备的净现值，所以应该选择购置新设备。

解法2：把旧设备变现收入作为购置新设备的现金流入，旧设备变现收益纳税作为购置新设备的现金流出

项目 现金流量 时间 系数 现值 继续使用旧设备： 系统升级付现成本 -3000×（1-40%）＝-1800 2 0.8264 -1487.52 现值合计 -1488 更换新设备： 项目投资 -60000+1200-480＝-59280 0 1.0000 -59280 税后培训付现支出 -3000 0 1.0000 -3000 税后收入 40000×（1-40%）＝24000 1～6 4.3553 104527.2 税后付现成本 （-30000+15000-4500）×（1-40%）＝-11700 1～6 4.3553 -50957.01 税后更新软件成本 -4000×（1-40%）＝-2400 3 0.7513 -1803.12 折旧抵税 19464 残值收入 1000 6 0.5645 564.5 残值净收益纳税 -1000×40%＝-400 6 0.5645 -225.8 现值合计 9290

由于购置新设备的净现值高于继续使用旧设备的净现值，所以应该选择购置新设备。

解法3：差量现金流量法：

项目 现金流量时间 系数 现值售旧购新： 差量投资-60000+（1200-480）

＝-59280 0 1.0000 -59280税后培训付现支出 -3000 0 1.0000 -3000 税后收入40000×（1-40%）＝240001～64.3553 104527.2税后付现成本（-30000+15000-4500）×（1-40%）＝-117001～6 4.3553-50957.01节约的旧系统升级付现成本 3000×（1-40%）＝1800 2 0.8264 1487.52税后更新软件成本-4000×（1-40%）＝-2400 3 0.7513-1803.12 折旧抵税 19464 残值收入 1000 6 0.5645 564.5残值净收益纳税 -1000×40%＝-400 6 0.5645 -225.8 现值合计 10777

由于售旧购新净现值大于0，所以应该选择购置新设备。

会计         

篇2：注册会计师考试《财务成本管理》考试试题及答案

注册会计师考试《财务成本管理》考试试题及答案

一、单项选择题

1.假设企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为元。

A.40000 B.52000 C.55482 D.64000

答案：C依据：《财务成本管理》教材第60―61页。

2.市净率指标的计算不涉及的参数是()。

A.年末普通股股数

B.年末普通股权益

C.年末普通股股本

D.每股市价

答案：C依据：《财务成本管理》教材第131―132页。

3.根据本量利分析原理，只能提高安全边际而不会降低盈亏临界点的措施是()。

A.提高单价

B.增加产销量

C.降低单位变动成本

D.压缩固定成本

答案：B依据：《财务成本管理》教材第167―169页。

4.在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为12000元，按税法规定计算的净残值为14000元，所得税率为33%，则设备报废引起的预计现金流入量为( )元。

A.7380 B.8040 C.12660 D.16620

答案：C依据：《财务成本管理》教材第229―230页。

5.估算股票价值时的贴现率，不能使用()。

A.股票市场的平均收益率

B.债券收益率加适当的风险报酬率

C.国债的利息率

D.投资人要求的必要报酬率

答案：C依据：《财务成本管理》教材第253页。

6.企业赊销政策的内容不包括()。

A.确定信用期间

B.确定信用条件

C.确定现金折扣政策

D.确定收账方法

答案：D依据：《财务成本管理》教材第276页。

7.长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是()。

A.利息能节税

B.筹资弹性大

C.筹资费用大

D.债务利息高

答案：B依据：《财务成本管理》教材第311页。

8.主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是()。

A.剩余股利政策

B.固定或持续增长的股利政策

C.固定股利支付率政策

D.低股利加额外股利政策

答案：A依据：《财务成本管理》教材第342―345页。

9.公司增发的普通股的市价为12元／股，筹资费用率为市价的6%，本年发放股利每股0.6元，已知同类股票的预计收益率为11%，则维持此股价需要的股利年增长率为()。

A.5% B.5.39% C.5.68% D.10.34%

答案：B依据：《财务成本管理》教材第359―361、254页。

10.下列关于“自由现金流量”的表述中，正确的是()。

A.税后净利＋折旧

B.经营活动产生的现金流量净额

C.经营活动产生的现金流量净额＋投资活动产生的现金流量净额十筹资活动产生的现金流量净额

D.企业履行了所有财务责任和满足了再投资需要以后的现金流量净额

答案：D依据：《财务成本管理》教材第399页。

11.阿尔曼提出的预测财务危机的“Z计分模型”中，未涉及到的财务数据是()。

A.销售收入

B.现金净流量

C.股票市值

D.营运资金

答案：B依据：《财务成本管理》教材第463页。

12.某厂的甲产品单位工时定额为80小时，经过两道工序加工完成，第一道工序的工时定额为20小时，第二道工序的定额工时为60小时。假设本月末第一道工序有在产品30件，平均完工程度为60%；第二道工序有在产品50件；平均完工程度为40%。则分配人工费用时在产品的约当产量为()件。

A.32 B.38 C.40 D.42

答案：A依据：《财务成本管理》教材第510―511页。

13.最适合作为企业内部利润中心业绩评价指标的是()。

A.部门营业收入

B.部门成本

C.部门可控边际贡献

D.部门税前利润

答案：C依据：《财务成本管理》教材第583页。

二、多项选择题

1.关于衡量投资方案风险的下列说法中。正确的是()。

A.预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越小

B.预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越大

C.预期报酬率的标准差越大，投资风险越大

D.预期报酬率的变异系数越大，投资风险越大

答案：A、C、D依据：《财务成本管理》教材第69―77页。

2.在复利计息、到期一次还本的条件下，债券票面利率与到期收益率不一致的情况有()。

A.债券平价发行，每年付息一次 B.债券平价发行，每半年付息一次

C.债券溢价发行，每年付息一次 D.债券折价发行，每年付息一次

答案：B、C、D依据：《财务成本管理》教材第244―246页。

3.按照现行法规的规定，公司制企业必须经过股东大会作出决议才能()。

A.增发新股

B.发行长期债券

C.提高留存收益比率，扩大内部融资

D.举借短期银行借款

答案：A、B、C依据：《财务成本管理》教材第302、315页。

4.下列关于资本成本的说法中，正确的有()。

A.资本成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际付出的代价

B.企业的加权平均资本成本由资本市场和企业经营者共同决定

C.资本成本的计算主要以年度的相对比率为计量单位

D.资本成本可以视为项目投资或使用资金的机会成本。

答案：B、C、D依据：《财务成本管理》教材第353―363页。

5.目前我国证券市场进行的国有股配售，对于涉及到的上市公司来说其财务后果是()

A不减少公司的现金流量

B.降低公司的资产负债率

C.提高公司的每股收益

D.改变公司的股权结构

答案：A、D依据：《财务成本管理》教材第435―436页。

6.成本计算分批法的特点是()。

A.产品成本计算期与产品生产周期基本一致，成本计算不定期

B.月末无须进行在产品与完工产品之间的费用分配

C.比较适用于冶金、纺织、造纸行业企业

D.以成本计算品种法原理为基础

答案：A、D依据：《财务成本管理》教材第518页。

7.作为控制工具的弹性预算()。

A.以成本性态分析为理论前提

B.既可以用于成本费用预算，也可以用于利润预算

C.在预算期末需要计算“实际业务量的预算成本”

D.只要本量利数量关系不发生变化，则无需每期重新编制

答案：A、B、C、D依据：《财务成本管理》教材第552―553页。

三、判断题

1.到期风险附加率是指债权人因承担到期不能收回投出资金本息的风险而向债务人额外提出的补偿要求。()

答案：×依据：《财务成本管理》教材第42页。

2、某公司今年与上年相比，销售收入增长10%，净利润增长8%，资产总额增加12%，负债总额增加9%。可以判断，该公司权益净利率比上年下降了。()

答案：√依据：《财务成本管理》教材第109―110页。

3.某公司购入一批价值20万元的专用材料，因规格不符无法投入使用，拟以15万元变价处理，并已找到购买单位。此时，技术部门完成一项新产品开发，并准备支出50万元购入设备当年投产。经化验，上述专用材料完全符合新产品使用，故不再对外处理，可使企业避免损失5万元，并且不需要再为新项目垫支流动资金。因此，在评价该项目时第一年的现金流出应按65万元计算。()

答案：√依据：《财务成本管理》教材第205页。

4.股票的价值是指其实际股利所得和资本利得所形成的现金流人量的现值。()

答案：×依据：《财务成本管理》教材第251页。

5.研究存货保险储备量的目的，是为了寻求缺货成本的最小化。()

答案：×依据：《财务成本管理》教材第293页。

6.按照市价回购本公司股票，假设净资产收益率、市净率和市盈率不变，则回购会使每股净资产上升。

答案：×依据：《财务成本管理》教材第442页。

7.在采用平行结转分步法计算成本时，上一步骤的生产费用不进入下一步骤的成本计算单。()

答案：√依据：《财务成本管理》教材第525页。

四、计算及分析题

1.某公司XX年度简化的资产负债表如下：

其他有关财务指标如下：

(1)长期负债与所有者权益之比：0.5

(2)销售毛利率10%

(3)存货周转率(存货按年末数计算)：9次

(4)平均收现期(应收账款按年末数计算，一年按360天计算)：18天

(5)总资产周转率(总资产按年末数计算)：2.5次

要求：利用上述资料，在答题卷填充该公司资产负债表的空白部分，并列示所填数据的计算过程。

答案：

计算过程：

(1)所有者权益=100＋100=200(万元)

长期负债=200X05=100(万元)

(2)负债和所有者权益合计=200＋(100＋100)=400(万元)

(3)资产合计=负债＋所有者权益=400(万元)

(4)销售收入÷资产总额=2.5=销售收入÷400

销售收入=400×2.5=1000(万元)

销售成本=(1-销售毛利率)×销售收入=(1-10%)×1000=900(万元)

销售成本÷存货=9=900÷存货

存货=900÷9=100(万元)

(5)应收账款×360天÷销售收入

=18=应收账款×360天÷1000

应收账款=1000×18÷360天=50(万元)

(6)固定资产=资产合计-货币资金-应收账款-存货=400-50-50-100=200(万元)

依据：教材第三章，第90-106页。

2.某商店拟放弃现在经营的商品A，改为经营商品B，有关的数据资料如下：

(1)A的年销售量3600件，进货单价60元，售价100元，单位储存成本5元，一次订货成本250元。

(2)B的预计年销售量4000件，进货单价500元，售价540元，单位储存成本10元，一次订货成本288元。

(3)该商店按经济订货量进货，假设需求均匀、销售无季节性变化。

(4)假设该商店投资所要求的报酬率为18%，不考虑所得税的影响。

要求：

计算分析该商店应否调整经营的品种(提示：要考虑资金占用的变化)。

答案：

(1)计算毛利的增加：

A的毛利=(10-60)×3600=144000(元)

B的毛利=(540-500)×4000=160000(元)

毛利的增加=160000-144000=16000(元)

(2)计算资金占用的应计利息增加

A的经济订货量=[(2×3600×250/5](加根号)=600(件)

A占用资金=600／2×60=18000(元)

B的经济订货量=[(2×4000×288)/10](加根号)=480(件)

B占用资金=480／2×500=120000(元)

增加应计利息=(12000-18000)×18%=18360(元)

(3)计算订货成本

A的订货成本=6×250=1500元

B的订货成本=288×4000／480=2400元

增加订货成本900元

(4)储存成本的差额

A=300×5=1500元

B=240×10=2400

增加的差额为2400-1500=900

所以，总的收益增加额=16000-18360-900-900=-4160元

由于总的收益减少4160元，故不应调整经营的品种。

依据：《财务成本管理》教材第286―287页。

3.某公司今年年底的所有者权益总额为9000万元，普通股6000万股。目前的资本结构为长期负债占55%，所有者权益占45%，没有需要付息的流动负债。该公司的所得税率为30%。预计继续增加长期债务不会改变目前的11%的平均利率水平。

董事会在讨论明年资金安排时提出：

(1)计划年度分配现金股利0.05元／股；

(2)为新的投资项目筹集4000万元的资金；

(3)计划年度维持目前的资本结构，并且不增发新股，不举借短期借款。

要求：测算实现董事会上述要求所需要的息税前利润。

答案：

(1)发放现金股利所需税后利润=0.05×6000=300(万元)

(2)投资项目所需税后利润=400×45%=1800(万元)

(3)计划年度的税后利润=300＋1800=2100(万元)

(4)税前利润=2100／(-30%)=3000(万元)

(5)计划年度借款利息=(原长期借款＋新增借款×）利率=(9000／45%×55%＋4000×55%)×11%=1452(万元)

(6)息税前利润=3000＋1452=4452(万元)

依据：《财务成本管理》教材第342-343页。

4.从事家电生产的A公司董事会正在考虑吸收合并一家同类型公司B，以迅速实现规模扩张。以下是两个公司合并前的年度财务资料(金额单位：万元)：

两公司的股票面值都是每股1元。如果合并成功，估计新的A公司每年的费用将因规模效益而减少1000万元，公司所得税税率均为30%。A公司打算以增发新股的办法以1股换4股B公司的股票完成合并。

要求：

(1)计算合并成功后新的A公司的每股收益；

(2)计算这次合并的股票市价交换率。

答案：

(1)每股收益计算：

新的A公司净利润=14000＋3000＋1000×（1-30%)=17700(万元)

新的A公司股份总数=7000＋5000／4=8250(万股)

新的A公司每股收益=17700÷8250=2.15(元)

(2)股票市价交换率

原A公司每股收益=14000／7000=2(元)

原A公司的`每股市价=2×20=40(元)

B公司的每股收益=3000÷5000=0.6(元)

B公司的每股市价=0.6×15=9(元)

股票市价交换率=(40×0.25)=1.11

［或者：股票市价交换率=40／(4×9)=1.11

依据：《财务成本管理》教材第406-408页。

五、综合题

1.某上市公司本年度的净收益为20000元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1年增长14%，第2年增长14%，第3年增长8%。第4年及以后将保持其净收益水平。该公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。

要求：(1)假设投资人要求的报酬率为10%，计算股票的价值(精确到0.01元)；

(2)如果股票的价格为24.89元，计算股票的预期报酬率(精确到1%)；

计算步骤和结果，可以用表格形式表达，也可以用算式表达。

答案：

(1)股票价值计算

(2)预期收益率计算

由于按10%的预期报酬率计算，其股票价值为27.44元，市价为24.89 %元时预期报酬率应该高于10%，故用不着11%开始测试；

因此，预期收益率为11%。

依据：《财务成本管理》教材第二、六、八章。

2.某公司拟投产一新产品，需要购置一套专用设备预计价款900000元，追加流动资金145822元。公司的会计政策与税法规定相同，设备接5年折旧，采用直线法计提，净残值率为零。该新产品预计销售单价20元／件，单位变动成本12元／件，每年增加固定付现成本500000元。该公司所得税税率为40%；投资的最低报酬率为10%。

要求：计算净现值为零的销售量水平(计算结果保留整数)。

答案：

(1)预期未来现金流入量的现值应等于流出的现值：1045822元

(2)收回的流动资金现值=145822×（P，10%，5)=145822×0.6209=90541(元)

(3)每年需要的现金流量(固定资产投资摊销额)=(1045822-90541)／(p／a，10%，5)=955281／3.7908=252000(元)

(4)每年税后利润=252000-(900000／5)=252000-180000=72000(元)

(5)每年税前利润=72000／(1-0.4)=120000(元)

(6)销售量=(500000＋180000＋120000)／(20-12)=100000(件)

依据：《财务成本管理》教材第二、四章。

3.某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4000万元，预期投产后每年可增加营业利润(息税前盈余)400万元。该项目备选的筹资方案有三个：

(1)按11%的利率发行债券；

(2)按面值发行股利率为12%的优先股；

(3)按20元／股的价格增发普通股。

该公司目前的息税前盈余为1600万元；公司适用的所得税率为40%；证券发行费可忽略不计。

要求：

(1)计算按不同方案筹资后的普通股每股收益(填列答题卷的“普通股每股收益计算表”)。

(2)计算增发普通股和债券筹资的每股(指普通股，下同)收益无差别点(用营业利润表示，下同)，以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点)

(3)计算筹资前的财务杠杆和按三个方案筹资后的财务杠杆。

(4)根据以上计算结果分析，该公司应当选择哪一种筹资方式？理由是什么？

(5)如果新产品可提供1000万元或4000万元的新增营业利润，在不考虑财务风险的情况下，公司应选择哪一种筹资方式？

答案：

(1)计算普通股每股收益

(2)每股收益无差别点的计算：

债券筹资与普通股等资的每股收益无差别点：

［(EBIT-300-4000×11%)×0.6”÷800=［(EBIT-300)×O.6]÷1000

EBIT=2500(万元)

优先股筹资与普通股筹资的每股收益无差别点：

［(EBIT-300)×0.6-4000×12%”÷800=［(EBIT-300)×0.6]÷1000

EBIT=4300(万元)

(3)财务杠杆的计算

筹资前的财务杠杆=1600／(1600-300)=1.23

发行债券筹资的财务杠杆=2000／(2000-300-4000×11%)=1.59

优先股筹资的财务杠杆=2000／(2000-300-4000×12%／0.6)=2.22

普通股筹资的财务杠杆=2000／(2000-300)=1.18

(4)该公司应当采用增发普通股筹资。该方式在新增营业利润400万元时，每股收益较高、风险(财务杠杆)较低，最符合财务目标。(5)当项目新增营业利润为1000万元时应选择债券筹资方案。

(6)当项目新增营业利润为3000万元时应选择债券筹资方案。

依据：《财务成本管理》教材第八、九、十章。

篇3：注会《财务成本管理》考试真题及答案解析

注会《财务成本管理》考试真题及答案解析(4)

二、多项选择题(本题型共8小题，每小题2分，本题型共16分。每小题均有多个正确答案，请从小题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。每小题所有答案选择正确的得分;不答、错答、漏答均不得分。答案与在试题卷上无效。)

1.下无关于投资项止目评估方法的表述中，正确的有( )

A.现值指数法克服了净现值法不能直接比较投资额不同的项目的局限性，它在数值上等于投资项目的净现值除以初始投资额。

B.动态回收期法克服了过得去态回收期法不考虑货币时间价值的缺点，但是仍然不能衡量项目的盈利性

C.内含报酬率是项目本身的投资报酬率，不随投资项目预期现金流的变化而变化

D.内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣

答案：BD

2.下列关于资本结构理论的表述中，正确的有( )

A.根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大

B.根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础

C.根据代理理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，股东通常会选择投资净现值为正的项目

D.根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资

答案：ABD

3.某公司是一家生物制药企业，目前正处于高速成长阶段。公司计划发行期限的附认股权债券进行筹资。下列说法中，正确的有( )

A.认股权证是一种看涨期权，可以使用布莱克―斯科尔斯模型对认股权证进行定价

B.使用附认股权债券筹资的目的是认股权证执行时，可以以高于债券发行日股价的执行价格给公司带来新的权益资本

C.使用附认股权债券筹资的缺点是当认股权证执行时，会稀释股价和每股收益

D.为了使附认股权债券顺利发行，其内含报酬率应当于介于债务市场利率和普通股成本之间

答案：CD

4.在进行标准成本差异分析时，通常把变动成本差异分为价格脱离标准造成的.价格差异和用量脱离标准造成的数量差异两种类型。下列标准成本差异中，通常应由生产部门负责的有( )。

A.直接材料的价格差异

B.直接人工的数量差异

C.变动制造费用的价格差异

D.变动制造费用的数量差异

答案：BD

5.下列关于固定制造费用差异的表述中，正确的有( )。

A.在考核固定制造费用的耗费水平时以预算数为标准，不管业务量增加或减少，只要实际数额超过预算即视为耗费过多

B.固定制造费用闲置能量差异是生产能量与实际产量的标准工时之差与固定制造费用标准分配率的乘积

C.固定制造费用能量差异的高低取决于两因素：生产能量是否被充分利用、已利用生产能量的工作效率

D.固定制造费用的闲置能量差异计入存货成本不太合理，最好直接转本期损益

答案：AD

[责任编辑：编辑部]

篇4：注会考试财务成本管理复习建议

注会考试财务成本管理复习建议

20对于参加注册会计师考试的学员来说，既是机遇也是挑战。如何应对年注册会计师《财务成本管理》考试，简单的阐述一下几点。

一、财务成本管理考试的特点

1.试题覆盖范围广

近几年财务成本管理考试试题的总量在36道题左右，全部试题在各章都会有分布，考生一定要依据大纲的要求对全部章节做全面复习。

2.主观题比重大、计算较多

财务成本管理这门考试涉及到的主观题较多，在历年的试题里，计算题、综合题等主观题占到60分左右。全部的主观题都涉及到计算，客观题中也会有一些涉及到计算的，整个考试以计算分析为主。

3.考试内容分两大部分

注册会计师的财务成本管理考试内容分为两大部分：财务管理部分和成本会计部分，以财务管理内容为主。这两部分内容之间在“成本的划分”上面有一定的联系，且都需要对财务会计的基础知识有所了解，但两部分内容较多的地方是可以独立分开的，在复习的时候要注意这个特点。

4.重点突出

各章在全部试题中占的比重不同，整个考试重点突出，历年试题的重点集中在“财务预测与计划”、“财务估价”、“投资管理”、“流动资金管理”、“资本成本和资本结构”、“企业价值评估”和“产品成本计算”这几章内容中，考生可以在全面复习的基础上对这些章有所侧重。

二、2007年教材变化

与财务成本管理考试教材相比，2007年考试教材有以下变动：

(一)新增加部分章节

1.新增加的章

2007年教材新增第十一章“期权估价”内容。

2.新增加的节

(1)2007年教材第十三章“成本-数量-利润分析”中新增“成本性态分析”和“变动成本计算”两节内容。

(2)2007年教材第十四章“成本控制”中新增“作业成本计算”一节内容。

(二)部分章节之间内容有调整

将20教材中“成本控制”这一章第五节“弹性预算”部分放入2007年教材第三章中。

(三)部分章节内容有变化

1.去掉了年教材中的“财务报表分析”这一章第三节“财务报表分析的应用”部分，将此节内容改为“财务分析体系”。

2.将2006年教材中的“筹资管理”这一章第二节中的'“租赁筹资”部分重新编写，并单独作为一节。

3.将2006年教材中的“成本计算”这一章第三节中的“品种法、分批法、分步法”这三部分内容扩充，变成独立的三节内容。

三、复习注意事项

1.全面通读教材各章内容，熟练掌握各主要考点。

2.对教材中涉及到的公式，要在理解的基础上记忆，不要死记硬背，注意活学活用。

3.对重点章节的计算内容要结合例题、习题和历年考题来学习，重点把握解题思路。

4.财务管理部分有几章是基础的理论章节，其余章节的理论和方法都与基础章节存在紧密的联系，要学会融会贯通。

5.财务管理部分很多观点和决策方法都有假设条件，在掌握相关内容时要结合这些假设来理解。

6.把握出题思路和规律，注意应试技巧，提高应试能力。

四、需要重点复习的章节

1.2007年教材新增章节内容，如第十一章“期权估价”、第十三章第五节“变动成本计算”、第十四章第五节“作业成本计算”等章节内容。

2.历年考试的重要内容，仍需重点关注，包括2007年教材中的第三章“财务预测与计划”、第四章“财务估价”、第五章“投资管理”、第六章“流动资金管理”、第九章“资本成本和资本结构”、第十章“企业价值评估”和第十二章“产品成本计算”这些章的内容。

3.内容有变动的章节，如“筹资管理”这一章中的“租赁”和“财务报表分析”这一章中的“财务分析体系”这两节内容。

来源：新东方北斗星

篇5：注册会计师考试《财务成本管理》考试试题

注册会计师考试《财务成本管理》考试试题

2. 不影响应收帐款周转率指标利用价值的因素是。

A. 销售折让与折扣的波动

B. 季节性经营引起的销售额波动

C. 大量使用分期付款结算方式

D. 大量使用现金结算的销售

3. 销售利润率等于（ ）。

A. 安全边际率乘变动成本率

B. 盈亏临界点作业率乘安全边际率

C. 安全边际率乘边际贡献率

D. 边际贡献率乘变动成本率

4. 某人退休时有现金10万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入元补贴生活。那么，该项投资的实际报酬率应为（）。

A. 2%

B. 8%

C. 8.24%

D. 10.04%

5. 在证券投资组合中，为分散利率风险应选择（）。

A. 不同种类的证券搭配

B. 不同到期日的债券搭配

C. 不同部门或行业的证券搭配

D. 不同公司的证券搭配

6. 采用随机模式控制现金持有量，计算现金返回线R的各项参数中不包括（）。

A. 每次现金与有价证券转换时发生的固定转换成本

B. 现金存量的上限

C. 有价证券的日利率

D. 预期每日现金余额的标准差

7. 某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12%，而当时市场利率为10%，那么，该公司债券发行价格应为（）元。

A. 93.22

B. 100

C. 105.35

D. 107.58

8. 容易造成股利支付额与本期净利相脱节的股利分配政策是（）。

A. 剩余股利政策

B. 固定股利政策

C. 固定股利支付率政策

D. 低正常股利加额外股利政策

9. 某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，那么，总杠杆系数将变为（）。

A. 2.4

B. 3

C. 6

D. 8

10. A公司拟以增发新股换取B公司全部股票的方式收购B公司。收购前A公司普通股为1600万股，净利润为2400万元；B公司普通股为400万股，净利润为450万元。假定完成收购后A公司股票市盈率不变，要想维持收购前A公司股票的市价，A、B公司股票交换率应为（）。

A. 0.65

B. 0.75

C. 0.9375

D. 1.33

11. 公司进行财务重整决策时，优先考虑的条件是（）。

A. 所处的经营环境是否有利于公司摆脱困境，保证重整成功

B. 债权人是否确信公司的重整计划有把握实现

C. 法院是否确认公司的重整计划具备公平性和可行性

D. 重整价值是否大于清算价值

12. 某企业生产的产品需要经过若干加工工序才能形成产成品，且月末在产品数量变动较大，产品成本中原材料所占比重较小。该企业在完工产品和在产品之间分配生产费用时，宜采用（）。

A. 不计算在产品成本的方法

B. 在产品成本按年初数固定计算的方法

C. 在产品成本按其所耗用的原材料费用计算的方法

D. 约当产量法

13. 适合汽车修理企业采用的成本计算方法是（）。

A. 品种法

B. 分批法

C. 逐步结转分步法

D.平行结转分步法

14. 出现下列情况时，不需要修订基本标准成本的是（）。

A. 产品的物理结构发生变化

B. 重要原材料和劳动力价格发生变化

C. 生产技术和工艺发生变化

D. 市场变化导致的生产能力利用程度发生变化

15. 计算评价投资中心业绩的现金回收率指标所使用的“总资产”，是指该投资中心资产的（）。

A. 历史成本期初数

B. 历史成本期末数

C. 历史成本平均值

D. 可变现价值

二、多项选择题（本题型共5题，每题2分，共10分。每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。）

1. 用多水平法编制的弹性预算，主要特点是（ ）。

A. 不管实际业务量多少，不必经过计算即可找到与实际业务量相近的预算成本，控制成本比较方便

B. 混合成本中的阶梯成本和曲线成本可按其性态直接在预算中反映

C. 评价和考核实际成本时往往需要使用差补法计算实物量的预算成本

D. 不以成本性态分析为前提

2. 下列各项因素中，影响经济订货批量大小的有（）。

A. 仓库人员的固定月工资

B. 存货的年耗用量

C. 存货资金的应计利息

D. 保险储备量

3. 以公开、间接方式发行股票的特点是（）。

A. 发行范围广，易募足资本

B. 股票变现性强，流通性好

C. 有利于提高公司知名度

D. 发行成本低

4. 清算企业的下列资产中，不属于清算资产的有（）。

A. 职工宿舍及其他续办的公益福利性设施

B. 属于投资性质的职工集资款

C. 依法生效的担保或抵押标的

D. 党、团、工会等组织占用清算企业的财产

5. 下列有关成本责任中心的说法中，正确的是（）。

A. 成本责任中心不对生产能力的利用程度负责

B. 成本责任中心不进行设备购置决策

C. 成本责任中心不对固定成本负责

D. 成本责任中心应严格执行产量计划，不应超产或减产

三、判断题（本题型共15题，每题1分，共15分。请判断每题的表述是否正确，你认为表述正确的，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂代码“√”，你认为错误的，请填涂代码“×”。每题判断正确的得1分；每题判断错误的倒扣0.5分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。）

1. 实际成本计算制度是唯一纳入财务会计账簿系统的成本计算制度。 （ ）

2. 在进行已获利息倍数指标的同行业比较分析时，应选择本企业该项指标连续几年的数据，并从稳健的角度出发，以其中指标最高的年度数据作为分析依据。（ ）

3. 生产预算是在销售预算的基础上编制的。按照“以销定产”的原则，生产预算中各季度的预计生产量应该等于各季度的预计销售量。（ ）

4. 对于特定的投资机会来说，给定的置信区间越大则相应的置信概率也越大。（ ）

5. 资产的风险报酬率是该项资产的贝他值和市场风险报酬率的乘积，而市场风险报酬率是市场投资组合的期望报酬率与无风险报酬率之差。（ ）

6. 在计算经济订货批量时，如果考虑订货提前期，则应在按经济订货量基本模型计算出订货批量的基础上，再加上订货提前天数与每日存货消耗量的乘积，才能求出符合实际的最佳订货批量。 （ ）

7. 企业采取定期等额归还借款的方式，既可以减轻借款本金到期一次偿还所造成的现金生短缺压力，又可以降低借款的实际利率。（ ）

8. 发放股票股利或进行股票分割，会降低股票市盈率，相应减少投资者的投资风险，从而可以吸引更多的投资者。（ ）

9. 一般情况下，公司通过发放股票股利增加普通股股本，普通股本增加前后，资本成本不变。（ ）

10. 标准成本制度不仅可以用于制造类企业，也可以用于服务类企业。 （ ）

11. A股份公司2月1日开始清算。该公司只有一项未清偿债务：8月1日从B银行借入100万元，到期日为208月1日，利率为10%，到期一次还本付息。该借款的保证人是C公司，清算开始保证人已代替A公司偿还给B银行100万元。A公司此时的清算债务还剩下5万元。（ ）

12. 直接材料、直接人工、燃料和动力、制造费用是现行制度明确规定的四个成本项目，企业不能增加或减少。（ ）

13. 按照分步法计算产品成本，如果企业只生产一种产品，则成本计算对象是该种产品及其所经过的各个生产步骤。（ ）

14. 利用三因素法分析固定制造费用差异时，固定制造费用闭置能量差异是根据生产能量工时与实际产量标准工时的差额，乘以固定制造费用标准分配率计算得出的。（ ）

15. 只有在最终产品市场稳定的情况下，才适合采用变动成本加固定费转移价格作为企业两个部门（投资中心）之间的内部转移价格。（ ）

四、计算及分析题（本题型共4题，每小题6分。本题型共24分。要求列出计算步骤，每步骤运算得数精确到小数点后两位。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。）

1. A公司的简易现金流量表如下：

要求：

计算A公司2000年的营运指数。

4. A公司需要筹集990万元资金，使用期5年，有以下两个筹资方案：

（1） 甲方案：委托××证券公司公开发行债券，债券面值为1000元，承销差价（留给证券公司的`发行费用）每张票据是51.60元，票面利率14%，每年付息一次，5年到期一次还本。发行价格根据当时的预期市场利率确定。

（2） 乙方案：向××银行借款，名义利率是10%，补偿性余额为10%，5年后到期时一次还本并付息（单利计息）。

假设当时的预期市场利率（资金的机会成本）为10%，不考虑所得税的影响。

要求：

（1） 甲方案的债券发行价格应该是多少？

（2） 根据得出的价格发行债券，假设不考虑时间价值，哪个筹资方案的成本（指总的现金流出）较低？

（3） 如果考虑时间价值，哪个筹资方案的成本较低？

五、综合题（本题型共3题，每小题12分。本题型共36分。要求列出计算步骤，每步骤运算得数精确到小数点后两位。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。）

1. A工厂是一个生产某种汽车零件的专业工厂，产品成本计算采用标准成本计算系统，有关资料如下：

（1） 成本计算帐户设置

设置“原材料”、“产成品”、“生产成本”等存货帐户，均按标准成本计价。成本差异帐户设置8个：材料价格差异、材料数量差异、直接人工工资率差异、直接人工效率差异、变动制造费用效率差异、变动制造费用耗费差异、固定制造费用能量差异、固定制造费用耗费差异。

（2） 费用分配和差异结转方法

原材料在生产开始时一次投入，在产品直接材料成本约当产成品的系数为1；除直接材料外的其他费用陆续发生，其在产品约当产成品的系数为0.5。

成本差异采用“结转本期损益法”，在每月末结转“主营业务成本”帐户。

（3） 本月生产及销售情况

生产能量11000小时

月初在产品数量 600件

本月产品投产数量 2500件

本月产品完工入库数量 2400件

月末在产品数量 700件

（4） 有关成本计算的业务数据：

本月购入原材料30000千克，实际成本88500元（已用支票支付）；本月生产领用原材料25500千克。

实际耗用工时9750小时；应付生产工人工资40000元；实际发生变动制造费用15000元；实际发生固定制造费用10000元。

要求：

编制以下业务的会计分录：

（1） 购入原材料；

（2） 领用原材料；

（3） 将生产工人工资记入有关成本计算帐户；

（4） 结转本期变动制造费用；

（5） 结转本期固定制造费用；

（6） 完工产品入库；

（7） 期末结转本期产品成本差异。

要求：

（1） 假设A公司在今后可以维持2000年的经营效率和财务政策，不断增长的产品能为市场所接受，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息，请依次回答下列问题：

①20的预期销售增长率是多少？

② 今后的预期股利增长率是多少？

③ 假设A公司2000年末的股价是30元，股东预期的报酬率是多少？

④ 假设A公司可以按2000年的平均利率水平在需要时取得借款，其加权平均资本成本是多少（资本结构权数以帐面价值为基础）？

（2） 假设A公司年的计划销售增长率为35%，请回答下列互不关联的问题：

① 如果不打算从外部筹集权益资金，并保持2000年的财务政策和资产周转率，销售净利率应达到多少？

② 如果想保持2000年的经营效率和财务政策不变，需要从外部筹集多少股权资金？

3. 资料：某公司正考虑用一台效率更高的新机器取代现有的旧机器。旧机器的帐面折余价值为12万元，在二手市场上卖掉可以得到7万元；预计尚可使用5年，预计5年后清理的净残值为零；税法规定的折旧年限尚有5年，税法规定的残值可以忽略。购买和安装新机器需要48万元，预计可以使用5年，预计清理净残值为1.2万元。新机器属于新型环保设备，按税法规定可分4年折旧并采用双倍余额递减法计算应纳税所得额，法定残值为原值的1/12。由于该机器效率很高，可以节约付现成本每年14万元。公司的所得税率30%。如果该项目在任何一年出现亏损，公司将会得到按亏损额的30%计算的所得税额抵免。

要求：

假设公司投资本项目的必要报酬率为10%，计算上述机器更新方案的净现值

会计         

篇6：注册会计师考试《财务成本管理》考试试题

注册会计师考试《财务成本管理》考试试题

本试卷使用的折现系数如下表：

（1）复利现值系数表

N5％6％7％8％9％10％11％12％10.95240.94340.93460.92590.91740.90910.90090.892920.90700.89000.87340.85730.84170.82640.81160.797230.86380.83960.81630.79380.77220.75130.73120.711840.82270.79210.76290.73500.70840.68300.65870.635550.78350.74730.71300.68060.64990.62090.59350.5674

（2）年金现值系数表

N5％6％7％8％9％10％11％12％10.95240.94340.93460.92590.91740.90910.90090.892921.85941.83341.80801.78331.75911.73551.71251.690132.72322.67302.62432.57712.53132.48692.44372.401843.54603.46513.38723.31213.23973.16993.10243.037354.32954.21244.10023.99273.88973.79083.69593.6048

一、单项选择题（本题型共10题，每题1分，共10分。每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。）

1．下列预算中，在编制时不需以生产预算为基础的是（）。

A．变动制造费用预算                         B．销售费用预算

C．产品成本预算                                 D．直接人工预算

2．下列关于“有价值创意原则”的表述中，错误的是（）。

A．任何一项创新的优势都是暂时的

B．新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义

C．金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域

D．成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力

3．下列事项中，会导致企业报告收益质量降低的是（）。

A．固定资产的折旧方法从直线折旧法改为加速折旧法

B．投资收益在净收益中的比重减少

C．应付账款比前期减少

D．存货比前期减少

4．某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为（）。

A．甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目

B．甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目

C．甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬

D．乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬

5．某零件年需要量16200件，日供应量60件，一次订货成本25元，单位储存成本1元/年。假设一年为360天。需求是均匀的，不设置保险库存并且按照经济订货量进货，则下列各项计算结果中错误的是（）。

A．经济订货量为1800件                               B．最高库存量为450件

C．平均库存量为225件                                  D．与进货批量有关的总成本为600元

6．假设中间产品的外部市场不够完善，公司内部各部门享有的与中间产品有关的信息资源基本相同，那么业绩评价应采用的内部转移价格是（）。

A．市场价格                                                    B．变动成本加固定费转移价格

C．以市场为基础的协商价格                        D．全部成本转移价格

7．下列关于资本结构的说法中，错误的是（）。

A．迄今为止，仍难以准确地揭示出资本结构与企业价值之间的关系

B．能够使企业预期价值最高的资本结构，不一定是预期每股收益最大的资本结构

C．在进行融资决策时，不可避免地要依赖人的经验和主观判断

D．按照营业收益理论，负债越多则企业价值越大

8．下列关于安全边际和边际贡献的表述中，错误的是（）。

A．边际贡献的大小，与固定成本支出的多少无关

B．边际贡献率反映产品给企业做出贡献的能力

C．提高安全边际或提高边际贡献率。可以提高利润

D．降低安全边际率或提高边际贡献率，可以提高销售利润率

9．下列各项中，属于“直接人工标准工时”组成内容的是（）。

A．由于设备意外故障产生的停工工时

B．由于更换产品产生的设备调整工时

C．由于生产作业计划安排不当产生的停工工时

D．由于外部供电系统故障产生的停工工时

10．某公司持有有价证券的平均年利率为5％，公司的现金最低持有量为1500元，现金余额的最优返回线为8000元。如果公司现有现金20000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（）元。

A．0                                     B．650O

C．12000                              D．18500

二、多项选择题（本题型共10题，每题2分，共20分。每题均有多个正确答案，请从每题的各选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。）

1．下列关于“引导原则”的表述中，正确的有（）。

A．应用该原则可能帮助你找到一个最好的方案，也可能使你遇上一个最坏的方案

B．应用该原则可能帮助你找到一个最好的方案，但不会使你遇上一个最坏的方案

C．应用该原则的原因之一是寻找最优方案的成本太高

D．在财务分析中使用行业标准比率，是该原则的应用之一

2．下列关于贝他值和标准差的表述中，正确的有（）。

A．贝他值测度系统风险，而标准差测度非系统风险

B．贝他值测度系统风险，而标准差测度整体风险

C．贝他值测度财务风险，而标准差测度经营风险

D．贝他值只反映市场风险，而标准差还反映特有风险

3．下列各项中，可以缩短经营周期的有（）。

A．存货周转率（次数）上升

B．应收账款余额减少

C．提供给顾客的现金折扣增加，对他们更具吸引力

D．供应商提供的现金折扣降低了，所以提前付款

4．放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣成本提高的情况有（）。

A．信用期、折扣或不变，折扣百分比提高

B．折扣期、折扣百分比不变，信用期延长

C．折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长一

D．折扣百分比、信用期不变，折扣期延长

5．下列关于项目评价的“投资人要求的报酬率”的表述中，正确的有（）。

A．它因项目的系统风险大小木同而异

B．它因不同时期无风险报酬率高低不同而异

C．它受企业负债比率和债务成本高低的影响

D．当项目的预期报酬率超过投资人要求的报酬率时，股东财富将会增加

6．下列各项中，会导致企业采取低胜利政策的事项有（）。

A．物价持续上升                                            B．金融市场利率走势下降

C．企业资产的流动性较弱                            D．企业盈余不稳定

7．下列关于“以剩余收益作为投资中心业绩评价标准优点”的表述中，正确的有（）。

A．便于按部门资产的风险不同，调整部门的资本成本

B．计算数据可直接来自现有会计资料

C．能够反映部门现金流量的状况

D．能促使部门经理的决策与企业总目标一致

8．下列计算可持续增长率的公式中，正确的有（）。

A． 收益留存率×销售净利率×（1十负债／期初股东权益）

总资产／销售额－［收益留存率×销售净利率×（l十负债／期初股东权益）］

B． 收益留存率×销售净利率×（l十负债／期末股东权益）

总资产／销售额－［收益留存率×销售净利率×（l十负债／期末股东权益）］

C． 本期净利润期末总资产×期末总资产 ×期初股东权益×本期收益留存率

D．销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期末权益期初总资产乘数

9．某公司的市场价值为6亿元，拟收购E公司。E公司的市场价值为1亿元，预计合并后新公司价值达8.5到亿元。E公司股东要求以1.5亿元的.价格成交，此项并购的交易费用为0.1亿元。根据上述资料，下列各项结论中，正确的有（）。

A．此项交易的并购收益是1.5亿元                       B．此项交易的并购溢价是0.5亿元

C．此项交易的共购净收益是1亿元                      D．此项并购对双方均有利

10．当一家企业的安全边际率大于零而资金安全率小于零时，下列各项举措中，有利于改善企业财务状况的有（）。

A．适当增加负债，以便利用杠杆作用，提高每股收益。

B．增加权益资本的比重

C．降低胜利支付率

D．改善资产质量，提高资产变现率

三、判断题（本题型共10题，每题正1.5分，共15分。请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂代码“√”，你认为错误的，填涂代码“×”。每题判断正确的得1.5分；每题判断错误的倒扣1.5分；不答题既不得分；也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效）

1．从ABC公司去年年末的资产负债表、利润和利润分配表及相关的报表附注中可知，该公司当年利润总额为3亿元，财务费用2000万元，为购置一条新生产线专门发行了1亿元的公司债券，该债券平价发行，债券发行费用200万元，当年应付债券利息300万元。发行公司债券募集的资金已于年初全部用于工程项目。据此，可计算得出该公司去年已获利息倍数13。 （ ）

2．由于通货紧缩，某公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。历史资料表明，该公司资产、负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。现已知资产销售百分比为60％，负债销售百分比为15％，计划下年销售净利率5％，不进行股利分配。据此，可以预计下年销售增长率为 12.5％。 （ ）

3．构成投资组合的证券A和证券B，其标准差分别为12％和8％。在等比例投资的情况下，如果二种证券的相关系数为1，该组合的标准差为10％；如果两种证券的相关系数为-l，则该组合的标准差为2％。 （ ）

4．ABC公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税率为30％，年税后营业收入为700万元，税后付现成本为350万元，税后净利润210万元。那么，该项目年营业现金净流量为410万元。 （ ）

5．所谓剩余股利政策，就是在公司有着良好的投资机会时，公司的盈余首先应满足投资方案的需要。在满足投资方案需要后，如果还有剩余，再进行股利分配。 （ ）

6．存货年需要量、单位存货年储存变动成本和单价的变动会引起经济订货量占用资金同方向变动；每次订货的变动成本变动会引起经济订货量占用资金反方向变动。 （ ）

7．按照国际惯例，大多数长期借款合同中，为了防止借款企业偿债能力下降，都严格限制借款企业资本性支出规模，而不限制借款企业租赁固定资产的规模。 （ ）

8．在发行可转换债券时，设置按高于面值的价格赎回可转换债券的条款，是为了保护可转换债券持有人的利益，以吸引更多的债券投资者。 （ ）

9．在使用同种原料生产主产品的同时，附带生产副产品的情况下，由于副产品价值相对较低，而且在全部产品价值中所占的比重较小，因此，在分配主产品和副产品的加工成本时，通常先确定主产品的加工成本，然后，再确定副产品的加工成本。 （ ）

10．利用三因素法进行固定制造费用的差异分析时，“固定制造费用闲置能量差异”是根据“生产能量”与“实际工时'之差，乘以”固定制造费用标准分配率“计算求得的。 （ ）

四、计算分析题（本题型共5题，每小题6分。本题型共30分。要求列示出计算步骤，每步骤运算得数精确到小数点后两位。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。）

1．A公司11月份现金收支的预计资料如下：

（1）11月1日的现金（包括银行存款）余额为13700而已收到未入账支票40400元。

（2）产品售价8元/件。9月销售2000件，10月销售30000件，11月预计销售40000件，12月预计销售25000件。根据经验，商品售出后当月可收回货款的60%，次月收回30％，再次月收回8％，另外2％为坏账。

（3）进货成本为5元/什，平均在15天后付款。编制预算时月底存货为次月销售的10％加1000件。10月底的实际存货为4000件），应付账款余额为77500元。

（4）11月的费用预算为85000元，其中折旧为12000元．其余费用须当月用现金支付。

（5）预计11月份将购置设备一台，支出150000元，须当月付款。

（6）11月份预交所得税20000元。

（7）现金不足时可从银行借入，借款额为10000元的倍数，利息在还款时支付。期末现金余额不少于5000元。

要求：

编制11月份的现金预算（请将结果填列在答题卷第2页给定的”11月份现金预算“表格中，分别列示各项收支金额）。

2．A公司是一个化工生产企业．生产甲、乙、丙二种产品。这三种产品是联产品，本月发生联合生产成本748500元。该公司采用可变现净值法分配联合生产成本。由于在废品主要是生产装置和管线中的液态原料．数量稳定并且数量不大，在成本计算时不计算月末在产品成本。产成品存货采用先进先出法计价。

本月的其他有关数据如下：

产品甲乙丙月初产成品成本（元）39600161100月初产成品存货数量（千克）18000520003000销售量（千克）650000325000150000生产量（千克）700000350000170000单独加工成本（元）1050000787500170000产成品售价（元）456

要求：

（1）分配本月联合生产成本；

（2）确定月未产成品存货成本。

3．股票A和股票B的部分年度资料如下（单位为％）：

年度A股票收益率（%）B股票收益率（%）126132112131527427415212263232

要求：

（1）分别计算投资于股票A和股票B的平均收益率和标准差；

（2）计算股票A和股票B收益率的相关系数；

（3）如果投资组合中，股票A占40％，股票B占60％，该组合的期望收益率和标准差是多少？

提示：自行列表准备计算所需的中间数据，中间数据保留小数点后4位。

4．ABC公司是一个商业企业。现行的信用政策是40天内全额付嗷，赊销额平均占销售额的75%，其余部分为立即付现购买。目前的应收账款周转天数为45天（假设一年为360天，根据赊销额和应收账款期末余额计算，下同）。总经理今年1月初提出，将信用政策改为50天内全额付款，改变信用政策后，预期总销售额可增20％，赊销比例增加到90％，其余部分为立即付现购买。预计应收账款周转天数延长到60天。

改变信用政策预计不会影响存货周转率和销售成本率（目前销货成本占销售额的70％人工资由目前的每年200万元，增加到380万元。除工资以外的营业费用和管理费用目前为每年300万元，预计不会因信用政策改变而变化。

上年末的资产负债表如下：

资产负债表                               200×年12月31日

资 产金额（万元）负债及所有者权益金额（万元）现 金200应付账款100应收账款450银行借款600存 货560实收资本1500固定资产1000未分配利润10资产总计2210负债及所有者权益总计 2210

要求：

假设该投资要求的必要报酬率为8.9597％，问公司应否改变信用政策？

5．假设资本资产定价模型成立，表中的数字是相互关联的。求出表中”？“位置的数字（请将结果填写在答题卷第9页给定的表格中，并列出计算过程）。

证券名称期望报酬率标准差与市场组合的相关系数贝他值无风险资产？？？？市场组合？0.1？？A股票0.22？0.651.3B股票0.160.15？0.9C股票0.31？0.2？

五、综合题（本题型共2题，其中第1题12分，第2题13分。本题型共25分。要求列出计算步骤，每步骤运算得数精确到小数点后两位。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。）

1．A公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司。假设该公司适用的所得税税率为40%。对于明年的预算出现三种意见：

第一方案：维持目前的生产和财务政策。预计销售45000件，售价为240元/件，单位变动成本为200元，固定成本为120万元。公司的资本结构为，400万元负债（利息率5％），普通股20万股。

第二方案：更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资600万元，生产和销售量不会变化，但单位变动成本将降低至180元/件，固定成本将增加至150万元。借款筹资600万元，预计新增借款的利率为6.25%。

第三方案：更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同，不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股30元，需要发行20万股，以筹集600万元资金。

要求：

（l）计算三个方案下的每股收益、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆（请将结果填写答题卷第11页中给定的”计算三各方案下的每段收益、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆“表格中，不必列示计算过程）；

（2）计算第二方案和第三方案每股收益相等的销售量；

（3）计算三个方案下，每段收益为零的销售量；

（4）根据上述结果分析：哪个方案的风险最大？哪个方案的报酬最高？如果公司销售量下降至30000件，第二和第三方案哪一个更好些？请分别说明理由。

2．资料：

（1）A公司是一个钢铁企业，拟进入前景看好的汽车制造业。现找到一个投资机会，利用B公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给B公司。 B公司是一个有代表性的汽车零件生产企业。预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续五年。会计部门估计每年固定成本为（不含折旧）40万元，变动成本是每件180元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为50万元。营销部门估计各年销售量均为40000件．B公司可以接受250元/件的价格。生产部门估计需要250万元的净营运资本投资。

（2）A和B均为上市公司，A公司的贝他系数为0.8，资产负债率为50％；B公司的贝伦系数为1.1，资产负债率为30%。

（3）A公司不打算改变当前的资本结构。目前的借款利率为8％。

（4）无风险资产报酬率为4.3％，市场组合的预期报酬率为9.3％。

（5）为简化计算，假设没有所得税。

要求：

（1）计算评价该项目使用的折现率；

（2）计算项目的净现值（请将结果填写在答题卷第14页给定的”计算项目的净现值“表格中，不必列示计算过程）；

（3）假如预计的固定成本和变动成本、固定资产残值、净营运资本和单价只在+-10％以内是准确的，这个项目最差情景下的净现值是多少（请将结果填写在答题卷第15页给定的”外算最差情景下的净现值\"表格中，不必列示计算过程）？

（4）分另计算利润为零、营业现金流量为零、净现值为零的年销售量。

会计         

篇7：注册会计师考试《财务成本管理》考试试题

注册会计师考试《财务成本管理》考试试题

一、单项选择题（本题型共15题，每题1分，共15分。每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。）

1.一个公司“当期的营业性现金净流入量等于当期的净利润加折旧之和”，就意味着（ ）。

A、该公司不会发生偿债危机

B、该公司当期没有分配股利

C、该公司当期的营业收入都是现金收入

D、该公司当期的营业成本与费用除折旧外都是付现费用

2.在下列关于财务管理“引导原则”的说法中，错误的是（ ）。

A、引导原则只在信息不充分或成本过高，以及理解力有局限时采用

B、引导原则有可能使你模仿别人的错误

C、引导原则可以帮助你用较低的成本找到最好的方案

D、引导原则体现了“相信大多数”的思想

3.每股收益是衡量上市公司盈利能力重要的财务指标，（ ）。

A、它能够展示内部资金的供应能力 B、它反映股票所含的风险

C、它受资本结构的影响 D、它显示投资者获得的投资报酬

4.假设某企业只生产销售一种产品，单价50元，边际贡献率40％，每年固定成本300万元，预计来年产销量20万件，则价格对利润影响的敏感系数为（ ）。

A、10B、8

C、4 D、40％

5.债券到期收益率计算的原理是：（ ）。

A、到期收益率是购买债券后一直持有到期的内含报酬率

B、到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的贴现率

C、到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和

D、到期收益率的计算要以债券每年末计算并支付利息、到期一次还本为前提

6.在信用期限、现金折扣的决策中，必须考虑的因素是（ ）。

A、货款结算需要的时间差 B、公司所得税税率

C、销售增加引起的存货资金增减变化 D、应收账款占用资金的应计利息

7.某企业向银行取得一年期贷款4000万元，按6％计算全年利息，银行要求贷款本息分12个月等额偿还，则该项借款的实际利率大约为（ ）。

A、6％ B、10％

C、12％ D、18％

8.下列关于资本资产定价原理的说法中，错误的是（ ）。

A、股票的预期收益率与β值线性相关

B、在其他条件相同时，经营杠杆较大的公司β值较大

C、在其他条件相同时，财务杠杆较高的公司β值较大

D、若投资组合的β值等于1，表明该组合没有市场风险

9.某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加（ ）。

A、1.2倍 B、1.5倍

C、0.3倍 D、2.7倍

10.并购活动能够完成的基本条件之一是并购对双方在财务上都有利，为此（ ）。

A、并购溢价应大于零 B、并购净收益应大于零

C、并购溢价和交购净收益均应大于零 D、并购溢价和并购收益均应大于零

11.在其他因素不变的情况下，企业资产的变现价值变化会改变企业的（ ）。

A、资产负债率 B、资金安全率

C、经营安全率 D、债务保障率

12.下列费用项目中，无须区别情况就可以直接归属到期间费用的是（ ）。

A、固定资产折旧费 B、借款利息

C、计提的存货跌价准备 D、存货盘盈或盘亏

13.产品成本计算不定期，一般也不存在完工产品与在产品之间费用分配问题的成本计算方法是（ ）。

A、平行结转分步法 B、逐步结转分步法

C、分批法 D、品种法

14.在标准成本差异分析中，材料价格差异是根据实际数量与价格脱离标准的差额计算的，其中实际数量是指材料的（ ）。

A、采购数量                          B、入库数量

C、领用数量                          D、耗用数量

15.作为利润中心的业绩考核指标，“可控边际贡献”的计算公式是（ ）。

A、部门营业收入――已销商品变动成本

B、部门营业收入――已销商品变动成本―变动销售费用

C、部门营业收入――已销商品变动成本―变动销售费用―可控固定成本

D、部门营业收入――已销商品变动成本―可控固定成本

二、多项选择题（本题型共5题，每题2分，共10分。每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的所有答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答题代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。）

1.假设市场是完全有效的，基于市场有效原则可以得出的结论有（ ）。

A、在证券市场上，购买和出售金融工具的交易的净现值等于零

B、股票的市价等于股票的内在价值

C、账面利润始终决定着公司股票价格

D、财务管理目标是股东财富最大化

2.关于股票估价的市盈率模型（股票价值=市盈率×每股盈利）的下列说法中，正确的有（ ）。

A、它是一种比较粗糙的测算方法，因为没有考虑货币时间价值

B、它要求根据同行业股票历史平均市盈率和公司当期每股盈利估计股票价值

C、它既考虑了系统性风险，也考虑了非系统性风险

D、它表明投资于低市盈率的股票容易获利

3.公司实施剩余股利政策，意味着（ ）。

A、公司接受了股利无关理论

B、公司可以保持理想的资本结构

C、公司统筹考虑了资本预算、资本结构和股利政策等财务基本问题

D、兼顾了各类股东、债权人的利益

4.企业因财务危机而实施财务重整，必将导致（ ）。

A、资本结构的改变            B、债权人权益减损

C、债权人参与重整决策            D、重整价值的估计不遵循持续经营原则

5.下列成本差异中，通常不属于生产部门责任的有（ ）。

A、直接材料价格差异

B、直接人工工资率差异

C、直接人工效率差异

D、变动制造费用效率差异

三、判断题（本题型共15题，每题1分，共15分。请判断每题的表述是否正确，你认为表述正确的，请在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂代码“√”，你认为错误的，请填涂代码“×”。每题判断正确的每题得1分，每题判断错误的每题倒扣0.5分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。）

1.管理用的成本数据通常不受统一的财务会计制度约束，也不能从财务报表直接取数，故与财务会计中使用的成本概念无关。（ ）

2.计算已获利息倍数指标，其中的“利息费用”既包括当期计入财务费用中的利息费用，也包括计入固定资产成本的资本化利息。（ ）

3.可持续增长思想表明企业超常增长是十分危险的，企业的实际增长率决不应该高于可持续增长率。（ ）

4.盈利企业给股东创造了价值，可亏损企业摧毁了股东财富。（ ）

5.当代证券组合理论认为不同股票的投资组合可以降低风险，股票的种类越多，风险越小，包括全部股票的投资组合风险为零。（ ）

6.经营杠杆并不是经营风险的来源，而只是放大了经营风险。（ ）

7.可转换债券中设置赎回条款，主要是为了促使债券持有人转换股份，同时锁定发行公司的利率损失。（ ）

8.某公司目前的普通股100万股（每股面值1元，市价25元），资本公积400万元，未分配利润500万元。发放10％的股票股利后，公司的未分配利润将减少250万元，股本增加250万元。（ ）

9.通过每股收益无差别点分析，我们可以准确地确定一个公司业已存在的财务杠杆、每股收益、资本成本与企业价值之间的关系。（ ）

10.在并购目标企业的价值估计方法中，相对于收益法（市盈率法），贴现自由现金流量法没有考虑并购中的风险因素。（ ）

11.根据阿尔曼的“Z计分模型”，财务失败预警最重要的财务指标是营运能力指标，而不是获得能力指标。（ ）

12.间接成本是指与成本对象相关联的成本中不能追溯到成本对象的那一部分产品成本。（ ）

13.在标准成本系统中，直接材料的价格标准是指预计下年度实际需要支付的材料市价。（ ）

14.在成本差异分析中，数量差异的大小是由用量脱离标准的程度以及实际价格高低所决定的。（ ）

15.在业绩评价中采用剩余现金流量指标，可以使事先的投资评价与事后的业绩评价统一于现金流量基础，但它也会引起部门经理投资决策的次优化。（ ）

四、计算分析题（本题型共4题，每小题8分。本题型共32分。要求列示出计算步骤，每步骤运算得数精确到小数点后两位。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。）

1.资料：

A公司是一个家用电器零售商，现经营约500种家用电器产品。该公司正在考虑经销一种新的家电产品。据预测该产品年销售量为1080台，一年按360天计算，平均日销售量为3台；固定的储存成本元/年，变动的储存成本为100元/台（一年）；固定的订货成本为1000元/年，变动的订货成本为74.08元/次；公司的进货价格为每台500元，售价为每台580元；如果供应中断，单位缺货成本为80元。

订货至到货的时间为4天，在此期间销售需求的概率分布如下：

要求：

在假设可忽略各种税金影响的情况下计算：

（1）该商品的进货经济批量

（2）该商品按照经济批量进货时存货平均占用的资金（不含保险储备资金）。

（3）该商品按照经济批量进货的全年存货取得成本和储存成本（不含保险储备成本）。

（4）该商品含有保险储备量的再订货点。

2.资料：

B公司甲产品的生产成本核算采用平行结转分步法。该甲产品的生产在两个车间进行，第一车间为第二车间提供半成品，第二车间将其加工为产成品。每月末进行在产品的`盘点。

产成品和月末在产品之间分配费用的方法采用定额比例法：材料费用按定额材料费用比例分配，其他费用按定额工时比例分配。

定额资料见定额汇总表，本月发生的生产费用数据见成本计算单。

要求：

计算填列“第一车间甲产品成本计算单”、“第二车间甲产品成本计算单”和“甲产品成本汇总计算表”。请将结果填入答题卷第5页至第6页给定的表格中。

定额汇总表（单位：元）

第一车间：甲产品成本计算单（单位：元）

第二车间：甲产品成本计算单（单位：元）

3.资料

C公司在1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率10％，于每年12月31日付息，到期时一次还本。

要求：

（1）假定201月1日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是9％，该债券的发行价应当定为多少？

（2）假定1年后该债券的市场价格为1049.06元，该债券于201月1日的到期收益率是多少？

（3）该债券发行4年后该公司被揭露出会计账目有欺诈嫌疑，这一不利消息使得该债券价格在1月1日由开盘的1018.52元跌至收盘的900元。跌价后该债券的到期收益率是多少（假设能够全部按时收回本息）？

假设证券评级机构对它此时的风险估计如下：如期完全偿还本息的概率是50％，完全不能偿还本息的概率是50％。当时金融市场的无风险收益率8％，风险报酬斜率为0.15，债券评级机构对违约风险的估计是可靠的，请问此时该债券的价值是多少？

4.资料：

D公司正面临印刷设备的选择决策。它可以购买10台甲型印刷机，每台价格8000元，且预计每台设备每年末支付的修理费为2000元。甲型设备将于每4年末更换，预计无残值收入。另一个选择是购买11台乙型设备来完成同样的工作，每台价格5000元，每台每年末支付的修理费用分别为2000元、2500元、3000元。乙型设备需于3年后更换，在第3年末预计有500元/台的残值变现收入。

该公司此项投资的机会成本为10％；所得税率为30％（假设该公司将一直盈利），税法规定的该类设备折旧年限为3年，残值率为10％；预计选定设备型号后，公司将长期使用该种设备，更新时不会随意改变设备型号，以便与其他作业环节协调。

要求：

分别计算采用甲、乙设备的平均年成本，并据此判断应当购买哪一种设备。

五、综合题（本题型共2题，每题14分。本题型共28分。要求列出计算步骤，每步骤运算得数精确到小数点后两位。在答题卷上解答，答在试题卷上无效）。

1.资料：

E公司的财务报表主要数据如下（单位：万元）：

收入 1000

税后利润 100

股利 40

留存收益 60

负债 1000

股东权益（200万股，每股面值1元） 1000

负债及所有者权益总计 2000

请分别回答下列互不相关的问题：

（1）计算该公司的可持续增长率。

（2）假设该公司计划销售增长率是10％。公司拟通过提高销售净利率或提高资产负债率来解决资金不足问题。请分别计算销售净利率、资产负债率达到多少时可以满足销售增长所需资金，计算分析时假设除正在考察的财务比率之外其他财务比率不变，销售不受市场限制，销售净利率涵盖了负债的利息，并且公司不打算发行新的股份。

（3）如果公司计划年销售增长率为15％，它应当筹集多少股权资本？计算时假设不变的销售净利率可以涵盖负债的利息，销售不受市场限制，并且不打算改变当前的资本结构、收益留存率和经营效率。

（4）假设公司为了扩大业务，需要增加资金200万元。这些资金有两种筹集方式：全部通过增加借款取得，或者全部通过增发股份取得。如果通过借款补充资金，由于资产负债率提高，新增借款的利息率为6.5％，而年负债的平均利息率是5％；如果通过增发股份补充资金，预计发行价格为10元/股。假设公司的所得税率为20％，固定的成本和费用（包括管理费用和营业费用）可以维持在2001年125万元/年的水平，变动成本率也可以维持2001年的水平，请计算两种筹资方式的每股收益无差别点（销售额）。

2.资料：

E公司经营多种产品，最近两年的财务报表数据摘要如下（单位：万元）：

进行以下计算、分析和判断（提示：为了简化计算和分析，计算各种财务比率时需要的存量指标如资产、所有者权益等，均使用期末数；一年按360天计算）；

（1）净利润变动分析：该公司本年净利润比上年增加了多少？按顺序计算确定所有者权益变动和权益净利率变动对净利润的影响数额（金额）。

（2）权益净利率变动分析：确定权益净利率变动的差额，按顺序计算确定资产净利率和权益乘数变动对权益净利率的影响数额（百分点）。

（3）资产净利率变动分析：确定资产净利率变动的差额，按顺序计算确定资产周转率和销售净利率变动对资产净利率的影响数额（百分点）。

（4）资产周转天数分析：确定总资产周转天数变动的差额，按顺序计算确定固定资产周转天数和流动资产周转天数变动对总资产周转天数的影响数额（天数）。

（5）风险分析：计算上年（销售额为10000万元）的经营杠杆、财务杠杆和总杠杆；本年（销售额为30000万元）的经营杠杆、财务杠杆和总杠杆

会计         

篇8：注册会计师考试《财务成本管理》试题

注册会计师考试《财务成本管理》试题

单项选择题(本题型共25题，每小题1分，共25分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。)

1.企业在进行财务决策时不考虑沉没成本，这主要体现了财务管理的( )。

A.有价值的创意原则

B.比较优势原则

C.期权原则

D.净增效益原则

2.现金流量比率是反映企业短期偿债能力的一个财务指标。在计算年度现金流量比率时，通常使用流动负债的( )。

A.年初余额

B.年末余额

C.年初余额和年末余额的平均值

D.各月末余额的平均值

3.下列关于两种证券组合的机会集曲线的说法中，正确的是( )。

A.曲线上的点均为有效组合

B.曲线上报酬率最低点是最小方差组合点

C.两种证券报酬率的相关系数越大，曲线弯曲程度越小

D.两种证券报酬率的标准差越接近，曲线弯曲程度越小

4.证券市场线可以用来描述市场均衡条件下单项资产或资产组合的期望收益与风险之间的关系。当投资者的风险厌恶感普遍减弱时，会导致证券市场线( )。

A.向上平行移动

B.向下平行移动

C.斜率上升

D.斜率下降

5.假设资本市场有效，在股利稳定增长的情况下，股票的资本利得收益率等于该股票的( )。

A.股利收益率

B.股利增长率

C.期望收益率

D.风险收益率

6.甲公司平价发行5年期的公司债券，债券票面利率为10%，每半年付息一次，到期一次偿还本金。该债券的有效年利率是( )。

A.9.5%

B.10%

C.10.25%

D.10.5%

7.甲公司采用风险调整法估计债务成本，在选择若干已上市公司债券以确定本公司的信用风险补偿率时，应当选择( )。

A.与本公司债券期限相同的债券

B.与本公司信用级别相同的债券

C.与本公司所处行业相同的公司的债券

D.与本公司商业模式相同的公司的债券

8.甲公司每股收益0.8元，每股分配现金股利0.4元。如果公司每股收益增长率预计为6%，股权资本成本为10%，股利支付率不变，公司的预期市盈率是 ( )。

A.8.33

B.11.79

C.12.50

D.13.25

9.下列关于相对价值估价模型适用性的说法中，错误的是( )。

A.市盈率估价模型不适用于亏损的企业

B.市净率估价模型不适用于资不抵债的企业

C.市净率估价模型不适用于固定资产较少的企业

D.收入乘数估价模型不适用于销售成本率较低的.企业

10.使用调整现金流量法计算投资项目净现值时，折现率应选用( )。

A.政府债券的票面利率

B.政府债券的到期收益率

C.等风险投资项目的股权资本成本

D.公司的加权平均资本成本

11.某股票的现行价格为20元，以该股票为标的资产的欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为24.96元，都在6个月后到期。年无风险利率为8%，如果看涨期权的价格为10元，看跌期权的价格应为( )元。

A.6

B.6.89

C.13.11

D.14

12.甲公司股票当前市价为20元，有一种以该股票为标的资产的6个月到期的看涨期权，执行价格为25元，期权价格为4元。该看涨期权的内在价值是( )元。

A.0

B.1

C.4

D.5

13.假设其他因素不变，期权有效期内预计发放的红利增加时，( )。

A.美式看跌期权价格降低

B.美式看涨期权价格降低

C.欧式看跌期权价格降低

D.欧式看涨期权价格不变

14.总杠杆可以反映( )。

A.营业收入变化对边际贡献的影响程度

B.营业收入变化对息税前利润的影响程度

C.营业收入变化对每股收益的影响程度

D.息税前利润变化对每股收益的影响程度

15.根据有税的MM理论，当企业负债比例提高时，( )。

A.股权资本成本上升

B.债务资本成本上升

C.加权平均资本成本上升

D.加权平均资本成本不变

16.甲公司按年利率10%向银行借款1000万元，期限1年。若银行要求甲公司维持借款金额10%的补偿性余额，该项借款的有效年利率为( )。

A.9.09

B.10%

C.11%

D.11.11%

17.实施股票分割与发放股票股利产生的效果相似，它们都会( )。

A.改变股东权益结构

B.增加股东权益总额

C.降低股票每股价格

D.降低股票每股面值

18.与不公开直接发行股票方式相比，公开间接发行股票方式( )。

A.发行条件低

B.发行范围小

C.发行成本高

D.股票变现性差

19.企业采用保守型流动资产投资政策时，流动资产的( )。

A.持有成本较高

B.短缺成本较高

C.管理成本较低

D.机会成本较低

20.甲公司按2/10、N/40的信用条件购入货物，该公司放弃现金折扣的年成本(一年按360天计算)是( )。

A.18%

B.18.37%

C.24%

D.24.49%

21.使用三因素分析法分析固定制造费用差异时，固定制造费用的效率差异反映( )。

A.实际耗费与预算金额的差异

B.实际工时脱离生产能量形成的差异

C.实际工时脱离实际产量标准工时形成的差异

D.实际产量标准工时脱离生产能量形成的差异

22.甲公司只生产一种产品，变动成本率为40%，盈亏临界点作业率为70%。甲公司的息税前利润率是( )。

A.12%

B.18%

C.28%

D.42%

23.下列各项中，属于酌量性变动成本的是( )。

A.直接人工成本

B.直接材料成本

C.产品销售税金及附加

D.按销售额一定比例支付的销售代理费

24.根据公司公开的财务报告计算披露的经济增加值时，不需纳入调整的事项是( )。

A.计入当期损益的品牌推广费

B.计入当期损益的研发支出

C.计入当期损益的商誉减值

D.表外长期性经营租赁资产

25.甲公司的平均净负债800万元，平均股东权益1200万元，税后经营净利润340万元，税后财务费用50万元。如果债权人要求的税后报酬率为8%，股东要求的报酬率为10%，甲公司的剩余权益收益为( )万元。

A.142

B.156

C.170

D.220

篇9：注会考试《财务成本管理》复习要点

07年注会考试《财务成本管理》复习要点

2007年注会考试《财务成本管理》科目新增加的内容将是今年考试的重点。如第2章增加了“改进的财务分析体系”，第7章增加了第3节“租赁”，增加了第11章“期权估价”，第13章增加了第1节“成本性态分析”、第2节“混合成本分解”和第6节“变动成本计算”，第14章增加了第5节“作业成本法”。 一般来说教材每年新增加和变动的内容都是考试的重点，因此对上述内容要格外关注。

从题型、题量和难度方面分析，今年该科目的试题题量和题型变化不大，而且该科目历年试题难度比较平稳，今年预计不会超过2006年的水平。

下面，我们着重分析一下《财务成本管理》科目的知识结构及各章节应掌握的重点内容。

考生在学习备考时首先要建立起该科目的整体知识脉络，从总体上把握教材的框架结构，其次要在全面学习的基础上，把握每一章的重点内容，深入细致地掌握每一个考点。《财务成本管理》由“财务管理”和“成本管理”两大内容构成。全书共15章，可分为5大部分：

第1部分，财务管理基本理论方面，第1章“财务管理总论”总括介绍财务管理的基本概念和基础知识，为学习财务管理后面的'各章奠定理论基础。本章重点是“财务管理的原则”，试题为客观题，考分在3分左右。

第2部分，财务管理的环节方面，第2章“财务报表分析”的内容包括基本财务比率、传统的财务分析体系和改进的财务分析体系。必须掌握各种分析指标的含义、计算公式和分析评价方法。重点是“改进的财务分析体系”，掌握调整资产负债表和利润表的编制、改进的财务分析体系的核心公式和权益净利率的驱动因素及其分解方法。本章有客观题、计算分析题和综合题，考分在6分左右。第3章“财务预测与计划”的内容包括销售百分比法、内含增长率、外部融资销售增长比、可持续增长率、现金预算的编制和弹性预算，这章的重点是可持续增长率的计算，本章有客观题和计算分析题，考分在10分左右。

第3部分，财务管理的内容方面，其中第4章“财务估价”、第5章“投资管理”、第6章“流动资金管理”、第7章“筹资管理”、第8章“股利分配”和第9章“资本成本和资本结构”是该科目考试的重点。第4章“财务估价”是财务管理的核心，要熟练掌握时间价值的计算，掌握债券估价和股票估价的方法，理解风险和报酬的关系，正确解决估价时如何确定折现率。本章一般为客观题和计算分析题，考分在6分左右。第5章“投资管理”包括投资评价的基本方法、现金流量的估计和投资项目风险的处置。要掌握项目现金流量的计算、正确使用投资评价指标、运用类比法确定项目的折现率。本章除客观题外，每年都有综合题，考分在16分左右。第6章“流动资金管理”包括现金和有价证券管理、应收账款管理和存货管理，要掌握现金、应收账款和存货的决策分析方法。本章一般为客观题和计算题，考分在6分左右。第7章“筹资管理”包括普通股筹资、长期负债筹资、租赁和短期筹资与营运资金政策。要掌握各种筹资工具的特征和使用方法，融资租赁分析、制定营运资金政策，重点是融资租赁的决策及各种分析方法。本章一般为客观题和计算题，考分在6分左右。由于租赁是今年考试的重中之重，预计考分会大幅度增加。第8章“股利分配”包括各种股利理论、股利分配政策、股票股利和股票分割，重点是分析和评价股利分配政策。本章一般为客观题，考分在4分左右。第9章“资本成本和资本结构”包括资本成本、财务杠杆和资本结构，要学会计算个别资本成本以及企业加权平均资本成本，分析和评价企业的资本结构，重点是三个杠杆的计算和融资的每股收益分析。本章有客观题、计算分析题和综合题，考分在6分左右。

第4部分，财务管理专题方面，包括第10章“企业价值评估”和第11章“期权估价”。第10章“企业价值评估”包括现金流量折现法、经济利润法和相对价值法。要掌握用多种方法对企业价值进行评估，重点是现金流量折现法。本章有客观题和计算分析题，考分在10分左右。第11章“期权估价”包括期权的基本概念、期权价值评估的方法和实物期权。要熟悉期权的基本概念、掌握期权价值评估的基本方法、熟悉三种常见的实物期权，本章是新增加的章节，重点是期权的评估模型。本章有客观题和计算分析题，考分不低于10分。

第5部分，成本管理方面，包括第12章“产品成本计算”、第13章“成本－数量－利润分析”、第14章“成本控制”和第14章“业绩评价”。第12章“成本计算”要掌握正确计算企业产品或服务的成本。本章有客观题和计算分析题，考分在8分左右。第13章“成本－数量－利润分析”包括成本性态分析、盈亏临界分析、影响利润各因素变动分析和变动成本计算，要掌握进行成本－数量－利润的分析。本章重点是混合成本分解和变动成本的计算，考分在3分左右。今年要格外注意这部分内容，有可能出计算题。第14章“成本控制”包括标准成本及其制定、标准成本差异分析、标准成本账务处理和作业成本法，本章重点是作业成本法。有客观题和计算分析题，考分在6分左右。第15章“业绩评价”包括成本中心、利润中心和投资中心的业绩评价，本章的重点是投资中心的业绩评价。一般为客观题，考分在3分左右。

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